到7月19日为止,宝能系所持有的万科25.4%的股份已经解除锁定。然而,对于宝能系而言,想要抛售万科的股票并非易事。
假如宝能能像恒大或华润那样,一次性把手里头持有的股份全盘转让给深圳地铁,那对宝能而言无疑是最省事的办法,但这根本做不到。由于深地铁现在手里的万科股份已经占到了29.38%的份额,差不多就要触及30%的收购门槛。倘若深地铁再接手宝能方面的股份,这就等于触发了要约收购的程序。这造成万科股份权属极为集中,倘若深圳地铁的持股额超越总股本的三分之四,万科将面临被终止上市的风险,同时如此庞大的收购,深圳地铁在资金筹措方面也遇到困难,毕竟先前收购时,深圳地铁已经向金融机构借款,所以宝能若减持万科股份,必定会碰到诸多麻烦。
通过二级市场抛售,这会对万科股价产生显著作用,减持的快慢也是关键因素。按照规定,主要持股者在任意连续90天内,经由集中竞价方式减持的股份数额,不能超过公司总股本的1%。而且,在首次出售的15个交易日前,需要向交易所申报并事先公布减持安排。这样一来,减持的股份虽然数量不大,但对股价的冲击却不轻微。
大宗交易方式减持时,减持速度也会比较慢,这是因为有相关规定限制。大股东或特定股东若选择大宗交易减持,连续90天内减持的股份总量,不能超过公司总股本的百分之二。同时,接盘方在买入后半年内,也不能转手这些股份。所以宝能系运用大宗交易方式减持股票,会受到这些条件的约束。
协议转让能够一次性卖出超过百分之五的股份,不过,万科这种具有特殊性的股票,买家是谁是个难题。只有接盘方获得万科管理层或者深圳地铁方面的许可,才能够进行大额交易。否则,贸然收购万科股票,就有可能被视为“野蛮人”。现阶段,基本没人愿意扮演“野蛮人”的角色。因此,宝能要卖掉万科股份,事情并不简单,除非地方当局、深圳地铁和万科方面愿意配合,帮宝能找到大家都认可的买家,再以协商买卖的方式让宝能退出市场。不然的话,宝能的减持之路只会拖延很久。