吴侨发
11月20日，万科A公告股东权益变动情况，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有公司A股1,661,947,917股，占公司总股本15.04%。
钜盛华与前海人寿都受宝能系掌控，前者的股份占比，与万科A的首位大股东华润股份，仅相差0.25个百分点。
宝能系一边在二级市场积极收购上市公司，一边也在扩充其金融业务资质。近期新成立的便是新疆前海联合财产保险股份有限公司，简称新疆前海联合财险。至此，宝能系旗下的金融业务已经覆盖了财产保险、人寿保险、公募基金、融资租赁和小额信贷等多个行业，正朝着实现金融全牌照的目标迈进。
金融领域里，宝能集团拓展速度之迅猛、涉及范围之广博，令人惊叹不已。姚振华身为宝能集团的领军人物，同时也是前海人寿的负责人，现在又计划出任前海联合财险的负责人，怎样运用好手中这些金融领域的资质，将检验他的经营能力。
收集牌照
宝能系金融领域的布局又进一步。根据监管机构的信息披露，新疆前海联合财险公司由五家公司联合组建而成，其中参与组建的企业之一是钜盛华。
根据公开信息，新疆前海联合财险的初始资金为十亿元，登记地点位于乌鲁木齐，实际运营机构设在深圳。业内专家陆岷峰指出，若保险公司将登记地点设在新疆地区，审批流程会相对简化，并且能够享受地方性的扶持政策。
新疆于九月十八日与保监会达成保险业合作备忘录，旨在助力新疆地区经济进步。保监会主席项俊波在会上强调，将在新疆建立保险法人企业。值得注意的是，前海人寿出席了此次签约仪式。四十日后的十月二十七日，保监会正式批准新疆前海联合财险的组建申请。此举使宝能系同时获得了寿险与财险的经营许可。
作为保险领域的后起之秀，宝能系的前海人寿主要依靠寿险财富管理实现了迅猛发展。今年前三个月，前海人寿总共收取了5537亿元保费，其中直接售卖的保险费为1221亿元，客户追加的投资款达到4316亿元。
新增的保户投资资金主要计入万能险的收益范畴，这部分资金的运用代价相对较高。根据前海人寿官方网站公布的万能险十月份结算利率数据，其销售的36种万能险产品中，有25种的年化结算利率达到了百分之六或更高，仅有一款的年化结算利率低于百分之五，这一水平在整个保险行业中属于偏高的范围。为了实现这些万能险产品的年化收益目标，前海人寿必须在资产配置方面进行更加深入的尝试和调整。
宝能集团的业务构成中，金融领域以以前海人寿为核心，房地产领域则以宝能地产为主导。宝能地产在去年十月以及今年六月分别进行了两次股权的质押操作，这两次质押分别交由了中信银行深圳分行和中国长城资产管理公司深圳办事处承接，通过这种方式获得的资金主要用于支持地产业的运营。
宝能地产主要承建的是城市综合体项目，这类工程的建设时间比较久，资金回笼的速度也很慢，因此相关的资产无法适配万能险那种短期内的资金需求。
陆岷峰觉得，当前利率走低，保险资金投向那些期限较长、利率稳定的资产，情况相当糟糕，由于依据当时利率水平计算年化收益，若利率继续下调，投资就有可能蒙受损失，这一点绝不能掉以轻心。
内部消化？
陆岷峰建议前海人寿这类保险公司的资产配置应增加高流动性、短期限的资产比例，例如A股市场和新三板中变现能力强的股权投资项目，这类资产能快速根据市场变化出售，从而有效应对利率波动风险。
宝能系因收购万科而声名鹊起。这仅是开始，宝能系在A股市场连下数城，旗下控股公司数量已达八家，包括南玻A、韶能股份、明星电力、合肥百货、中炬高新和南宁百货，还有华侨城A正在推进的增发计划。
保监会依照“新国十条”指示推行了“前端放开、后端严管”的监管革新，同时发布了寿险、万能险及分红险的费率调整方案，逐步让渡产品定价自主权给市场；此外，对保险资金的投资管理也采用了分类比例控制措施。
前海人寿的另一位高管高安凤谈到，未来保险领域的监管会越来越趋向于市场化和国际化的方向，在这样的背景下，各个保险公司会依据自身的特点出现明显的区别，其中也将会涌现出一批表现突出的本土保险机构。
需要指出的是，证监会七月三十日批准了新疆前海联合基金管理有限公司的成立，这家公司的业务范围包含基金招揽、基金分销、专门为客户理财、资产运营以及中国证监会准许的其他项目。这家基金公司的最大股东是钜盛华，这表明姚振华主导的“宝能系”正式进入了资产管理行业。
新疆前海联合基金的四家创始单位，也是前海人寿的四大主要持股人。根据披露的资料，深圳市钜盛华、深圳市深粤控股、深圳粤商物流以及深圳市凯诚恒信仓库，分别掌控着前海人寿五分之一、五分之一、近五分之一和百分之四点六的股权份额。这四位主要股东共同持有前海人寿股份的比重高达95.4%，他们此次再度合作创办了一家公募基金企业，未来前海人寿与新疆前海联合基金在业务层面的协作情况值得密切观察。
当前，宝能集团控股的深圳市前海融资租赁金融交易中心，也就是广金所，正处于高速成长期，其注册会员数量已达到八十万之众，累计成交金额超过一百二十五亿元。
广金所CEO秦国兵谈到投资者构成，称交易量中七至八成为机构参与，银行、保险、证券、信托等金融实体均在该平台进行交易，并获取优质的融资租赁资产，其中钜盛华和前海人寿分别持有广金所66.67%、13%的股份，这一点值得关注。最新保险政策的放宽，已经为P2P与保险资金的合作创造了有利条件。
宝能系旗下金融机构还包括深圳市粤商小额贷款有限公司,这家公司的注册资本达到2亿元,公司内部人士表示,公司最初打算在新三板挂牌,不过考虑到新三板的市场空间有限,最终决定选择在香港联合交易所上市
深圳小额贷款协会秘书长王泽云表示，深圳市内共有二十家保险法人机构，他们正与相关金融机构及保监会商议，能否邀请这二十家机构共同参与，以支持小贷公司的资产证券化业务，进而通过协会为实体经济提供帮助。前海人寿作为深圳的保险法人机构之一，若小贷公司的资产证券化项目得以实施，便能够借助宝能系旗下的粤商小贷，开辟新的融资渠道。粤商小贷借助宝能集团的资源平台，积极发掘供应链两端有实力的客户群体，专门为供应链两端的中小微主体单位，提供全面周到的金融服务项目。
前海人寿的股份不久前经由保监会于九月二十九日获得转让许可，接手方为深圳市钜盛华股份有限公司，该公司因此持有前海人寿五十一百分比的股份，达到了绝对控制地位，前海人寿的内部管理人员对于此次股份变动表现出不愿发表看法的态度。
目前，宝能集团的金融业务已经包含了财产保险、人寿保险、公募基金、融资租赁和小额信贷等多个行业。“获取了这些资质之后，该公司未来不一定需要与其他金融机构合作，可以自主开展业务，确保利益不外流。”陆岷峰指出。然而，如何有效运用手中的金融牌照，将是对宝能集团管理能力的重大考验。
