第六章 收益与分配管理
知识点十一、股利政策
公司利润分配需遵循特定准则，首先确保资本结构所需权益资金得到满足，若有盈余则可派发股利，若无盈余则不派发股利留存收益主要服务于再投资需求，有助于降低融资成本，维持资本结构优化，促进企业价值长期提升这种分配方式下，股利金额会随投资机遇和盈利状况变动，难以稳定投资者预期，也不利于塑造企业形象，通常适用于企业初创时期采用固定股利政策时，公司每年支付的股利金额保持不变或按固定比例增长，能传递稳定发展的信号，增强投资者信心，稳定股价，对寻求长期投资和依赖股利收入的股东具有吸引力，即便暂时调整投资计划或偏离资本结构目标，也比削减股利更佳但这种方式下，股利与盈利水平脱节，若无盈利仍派发股利则涉嫌违规，适合经营稳定或成长期的企业，但长期执行难度较大实行固定股利支付率政策时，公司每年将净利润的固定比例用于分配股利给股东股利分配比例一旦设定，通常不会轻易调整，这反映了"收益多则多分配、收益少则少分配、没有收益就不分配"的分配准则，也展现了这种分配方式在企业支付能力方面的稳定性，但这种稳定性传递的信息可能对公司造成不利影响，容易使公司承受较大的财务负担，而恰当的固定股利分配比例的确定难度相当高，因此比较适合那些处于稳定发展时期且财务状况也较为稳定的企业采用低固定股利加额外股利政策的企业，会预先设定一个相对较低的常规股利金额，每年除了按常规股利金额向股东派发股利外，当企业盈利状况良好且资金较为充裕的年份，还会向股东发放额外股利，这种方式给予公司较大的灵活性和财务上的弹性，也让那些依赖股利生活的股东每年至少能获得虽然不高但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东，不过额外股利不断变化，导致派发的股利不同，容易让投资者感觉收益不稳定，而当公司在较长时间内持续发放额外股利后，额外股利可能会被股东误认为是"常规股利"，一旦取消，容易引发股价下跌，盈利水平随经济周期波动较大的公司，或者盈利与现金流量很不稳定时
留存收益涵盖盈余公积和未分配利润，这两者并非单独存在。净利润的分配流程依次是：首先填补往年的亏损，接着提取法定的公积金，然后提取任意公积金，最后进行利润分配。在解题时需顾及公积金的状况，但必须留意留存收益与公积金并非两个分离的部分。
某企业2009年的盈利金额达500万元，对于2010年的投资需求，计划筹集1000万元资金，按照既定的融资比例，负债部分应占60%，公司规定从净利润中提取15%作为公积金，在分配利润时，会优先满足投资需求后的剩余部分，那么2009年能够分配给股东的利润是多少万元。
A. 25 B. 100
C. 500 D. 75
【答案】B
【解析】依据目标资本结构，公司投资方案需筹集的权益资金是1000乘以40%，计算结果为400万元，所以，2009年企业能分配给投资者的股利为500减去400，最终得出100万元。
