投基Z世代，Z哥最实在。
昨天，消息面传来重磅政策，全面注册制改革正式启动。
历经科创板与创业板为期几年的试点以后, 全面注册制改革最终正式实现落地, 一瞬间, 投资者情绪再次变得高涨起来, A股市场全新的大时代已然终于到来。
可然而再瞧一瞧眼前当下的市场, 却未见有着显著明显的令人诧异的变动, 甚至于指数的运行态势持续延续保持了之前前行时那种强劲有力且呈现震荡状态的趋向, 而且关于指数起伏波动的幅度, 以及市场方面交易的数量, 同样也未出现过分太过较为明显的增大！
市场发展的动向, 好像跟会出现具有重要意义改变的市场状况, 呈现出颇为显著差错。那么, 对于现今市场展现情形, Z哥到底怎样去进行评定?
首先，聊一下对全面注册制改革启动的看法。
昨晚消息出来之后，投资圈的情绪一度是比较兴奋的。
存在一些相对谨慎的朋友, 他们觉得, 全市场实行注册制之后，IPO或许会加快速度, 进而股票供应量会大幅增加, 这没准就是利空。
身旁有些看好的友人, 觉得大时代已经降临, 与全球股市实现接轨了, 那种大牛市即将到来, 像券商股、创投股之类的, 全都是重大利好。有友人甚至讲, 美国实施注册制过后大盘涨幅达到一百倍，印度实行注册制从三千点攀升至六万点, 大A难道会没有意外情况吗?
Z哥的观点是，不要过于激动，更不要乱动。
从2019年科创板推出, 之后到2020年创业板试点注册制, 实际上, 股票发行注册制已然历经四年, 到了如今, 全市场注册制启动, 这不过是政策实施范围从试点往全市场逐步扩展的一个进程, 应该讲, 历经4年时间的逐步推进, 不管是上市公司, 还是券商, 又或是机构投资者, 以及个人投资者, 均已渐渐适应了新环境。
然而这四年以来, 市场所呈现出的表现, 并非与股票发行制度的改革存在着决定性的关联关系, 其中带给更大影响的反而是宏观经济环境。所以呀, 市场依旧会依照原本所具有的节奏, 原本所呈现的趋势、原本内里蕴含的逻辑来进行运行。
经历了四年的试点阶段, 直至如今, 方才正式开启全面层面的启动模式, 也许, 这般有着较长时长的试点进程, 使得投资者慢慢去适应注册制, 这该是管理层怀揣的良苦用心所在吧。
再说第二个问题，全面注册制了，会不会带来大牛市？
谁都必然渴望牛市降临, 穷尽所有途径, 去为牛市降临寻觅缘由。当下, 终究是全面注册制了, 真的能够带来大牛市吗?
Z哥也谈谈自己的想法。
科创板试点历经四年时间, 直至现在已然有500家的公司上市完成。每年会有超过100只新股上市, 这样的新股扩容速率实在是称不上不快。当下全面实行注册制, 能够预料到随之而来的是, 往后新股发行的速度不会呈现缓慢态势。新股上市的节奏, 按最少的情况来说, 也会依照市场的优劣状况来实施市场化的调节。
当前, A股存在5000多家企业, 其市值高达90多万亿, 若实施全面注册制, 市值可能会趋向100万亿。那么, 再瞧瞧当下两市的成交量情况? 每日仅有1万亿, 多数时候成交金额还不足万亿, 倘若没有增量资金进入市场, 会产生怎样的结果? 能够确定的是, 即便处于牛市阶段, 也仅仅会是结构性牛市, 亦即好公司的牛市, 出现全面牛市的概率微乎其微。
紧接着, Z哥打算聊一聊, 处于全市场都在进行注册制改革这样的大背景状况下, 普通的股民应当怎样去应对股市投资新时代已然来临的这种情况。
其实，如何应对新时代，重要的是认清几个现实。
第一个现实：未来股票数量会大幅增加，选股的难度将越来越大。
尽管注册制试点开始之后, 于证券市场制度构建方面, 始终都在着重表明, 股票市场存在着流入与流出的情况, 退市制度也会朝着更加完备的方向发展以达成尽可能全部退市的目标。然而在这几年间, 虽说退市公司的数量呈现出了一定程度的上升态势, 可是把退市公司的实际数量和新上市的数量相互进行比较的话, 依旧显得极为稀少。
这便确定了一种实际情形, 往后股票的数量会迅速增多, 然而真正称得上优质的公司所占的比率, 亦会愈发降低。故而, 平常的散户要是不存在专业的研究本领, 那么挑选股票的困难程度将会不断增大。
第二个现实：机构主导，去散户化趋势不可逆转。
近些年来, 机构针对市场的主导态势愈发显著, 先是从北向资金方面来看, 接着是公募基金, 再到保险机构, 甚至养老金等领域, 越来越多专业投资机构相继进入, 这样一来机构对股市价值的驱动作用也就越来越突出了。
相同的时间之中, 往昔有着极大影响力、如同风云叱咤般的那所谓的“牛散”, 近些年间在市场里所拥有的影响力大幅削减。“牛散”所处的时代已然过去, 以往存在的那种散户凭借单打独斗方式来进行炒股的情况, 那必然是会变得越来越困难的。
现如今的市场之中, 身为一名普通的股民, 若想要战胜市场, 你就得懂宏观层面的情况, 得懂行业方面具体情形, 得懂公司自身相关内容, 并且还要去了解各种先进技术的发展态势。而对于散户来讲, 要是做不到跟紧时代步伐, 做不到知晓天文知识, 知晓地理状况, 要是数理化知识掌握得不够好, 那么真的就很难在市场里成为赢家的。
能预见到的是, 伴随全面注册制时代的到来, 往后散户参与股市投资会愈发减少。事实上, 不管是美国股市, 还是香港股市, 去散户化均已是既定事实, 普通民众更多的都是经由基金来参与股市的投资。
接下来，就聊到了新时代下，散户股民如何来应对。
归根结底一句话，专业的事情，交给更加专业的人来做。
由于是这样的情况, “投基 Z 时代”这个专栏, 有着一个长期持续坚持的宗旨, 这个宗旨具体便是, 会将有关基金投资的内容分享给大家。
然而, 在去年的时候, 整个基金市场的表现并不至于令人觉得满意理想美好, 主动权益类的产品大多普遍出现了亏损的情况, 许多在去年的时候亏损的幅度超过了20%。现如今, 证券交易的市场崭新的时代降临到来了, 基金的投资还能不能值得被人信赖信任呢?
首先, 基金投资事实上是一种相对而言长周期的投资方式, 投资的时间越久, 盈利的概率就越大, 盈利的幅度同样越大。
Z哥运用统计工具, 统计了不同风格基金产品, 近1年的收益水平, 近2年的收益水平, 近3年的收益情况, 最后还有近4年相应时段的收益态势波动程度。
从上边的图能够瞧出来，在最近的一年时间之中，那些属于中盘、小盘价值风格类型的基金产品, 其收益是比较高的, 然而, 成长风格类型的产品却出现了亏损情况。
同时, 在过去的近两年时间中, 不同种类的基金产品所呈现的收益状况也基本是一致的，其中成长风格的基金产品同样处于亏损状态。然而, 若将时间跨度延长至近三年、近四年, 无论属于何种风格类型的基金产品, 总体上都会出现幅度较大的盈利情况。并且, 持有时间越久, 盈利的幅度也就越大。
第二, 要是我们做出判断, 处于全市场注册制这样的大背景之下, 未来市场会呈现出不错的行情。然而散户投资时又面临着较大的选股难题, 在这个时候我们应该选择的, 就是指数化投资, 只要指数是朝着向上的方向, 那么我们去投资指数型产品（ETF）, 就能够实现在投资中彰显大道至简。
去过年往后, Z哥于文章里头, 也屡次给大伙分享了ETF的投资契机。诸如教育ETF、医疗ETF、以及中药ETF、旅游ETF等等。处于各异的市场情形下, 好多板块会涌现行业性的投资契机。当这般契机降临之际, 行业内上市公司数目众多, 寻常散户不清楚怎样去挑选标的, 在这个时候, 就能够借助ETF投资, 去获取行业整体上扬所带来的收益。
第三, 另外还有一点是值得提出来讲的, 当下, 基金产品的种类是非常多的, 基金经理的数量更是达到成百上千, 选择基金好像也同选择股票一样, 变得越发困难了。在这个时候, 普通的散户也是能够考虑借助基金投顾, 去打造最为适合自身的基金组合投资方式的。事实上, FoF产品也算是有点类似于基金投顾组合产品, 是由专业的基金经理, 通过挑选出好的公募产品, 进而打造出一个基金组合的。
