证券从业资格《投资分析》知识点
证券从业资格考试所涉及的知识点数量较多，考生们在平常的时候，需要做更多的练习，以此来巩固相关知识。以下是百分网小编给大家收集的2016年证券从业资格当中的《投资分析》知识点，期望对大家能够有帮助!
行业分析概述
一、行业的含义和行业分析的意义
(一)行业的含义
国民经济里，有着同性质的生产，或者是参与其他经济社会活动之中的经营单位，以及个体等等，它们所构成的组织结构体系，被叫做行业，像林业，汽车业，银行业，以及房地产业等 。
行业跟产业存在差别，形成产业通常具有三个特性：规模性，职业化，社会功能性。
行业和产业的主要区别为，行业没有规模上的约定。
(二)行业分析的意义
行业分析的主要任务包括：
1.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位;
2.分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度;
3.预测并引导行业的未来发展趋势;
4.判断行业投资价值，揭示行业投资风险。
对上市公司加以分析这件事后的前提是行业分析，它还是连接宏观经济分析以及上市公司分析的桥梁，是位列基本分析的重要环节一部分哦。行业分析跟公司分析有着相辅相成的关系呢。
二、行业划分的方法
(一)道·琼斯分类法
道·琼斯分类法，是一种分类法，是在19世纪末的时候施行的，是专门针对各公司开展的分类，目的在于选取在纽约证券交易所上市的具备代表性的股票，它还是证券指数统计里极为常用的分类法当中的一个。
道·琼斯分类法将股票分为三类：工业、运输业和公用事业。
在道·琼斯指数里，工业类股票是从工业部门选取的30家公司，这其中涵盖了采掘业，还有制造业以及商业，运输业类股票是取自20家交通运输业公司，这里面包含航空、铁路、汽车运输以及航运业，公用事业类股票是取自6家公用事业公司，主要涵盖电话公司、煤气公司以及电力公司等 。
(二)标准行业分类法
将国民经济进行划分，分成成l0个门类，对于每一个门类，又要再次划分，划分成大类，还要划分成中类，并且划分成小类。
(三)我国国民经济的行业分类
1985年，我国有个机构叫国家统计局，它明确地划分出了三大产业，其中第一产业是农业，第二产业是工业和建筑，第三产业是其他 。
在2002年的时候，我国推出了《国民经济行业的分类标准(GB/T4754--2002)》，其中，新标准存在着20个行业门类，还有95个行业大类，另外有396个行业中类，再有913个行业小类 。
(四)我国上市公司的行业分类
刚开始的时候，上海证券交易所把挂牌上市的公司划分作五个不同类别，具体是工业类别，还有商业类别，以及地产业类别、公用事业类别和综合类别这五类；深圳证书交易所则是把上市公司分成六个类别，分别是工业类别，加之商业所属之类别，再加上地产业所在之类别、公用事业所属类别、金融业所涉类别以及综合类别这六类。
2001年4月4日，中国证监会公布了《上市公司行业分类指引》，也就是所说的《指引》。该《指引》主要依据中国国家统计局的《国民经济行业分类与代码》，那可是国家标准GB/T4754---94 ，在借鉴联合国国际标准产业分类以及北美行业分类体系相关内容的基础上制定而成 。
1.分类对象与适用范围
《指引》属于非强制执行的那种标准，它适用于证券行业里的各个有关单位，也适用于各有关部门，这些单位和部门要针对上市公司分类信息展开统计工作，还要进行分析工作，以及开展其他相关工作。
2.分类原则与方法
《指引》把上市公司营业收入用作分类标准，其所采用的财务数据是经会计师事务所审计的合并报表数据，当公司某类业务的营业收入比重达到大于等于50%的时候，就在此基础上把它划入该业务相对应的类别，当公司不存在一类业务的营业收入比重能够大于或等于50%的情况时，要是某类业务 的营业收入比重相较于其他业务收入比重均高出30%，那么就将该公司放置在该业务相对应的行业的类别之中，不然的话，就把它划定为综合类。
3.编码方法
《指引》将上市公司的经济活动划分成门类以及大类这两级，其中，中类用作支持性分类参考。
4.管理机构
未经交易所批准同意，上市公司不被允许擅自去改变公司类别。上市公司要是因为兼并、交换等缘故使得营业领域展开重大变动，能够向交易所提交书面申请，并且与此同时上报“调查表”，经由交易所依照《指引》就上市公司的行业类分予以变更。
《指引》把上市公司总共区分开来，划分成为了 13 个门类，进而又有 90 个大类得以形成，在此基础上，还产生了 288 个中类。
(五)上海证券交易所上市公司行业分类调整
上海证券交易所公布了沪市上市公司行业分类，时间是2007年5月31日，与中证指数有限公司一同公布，此次公布的是调整后的分类 。这是上海证券交易所和中证指数有限公司进行的例行调整，针对沪市上市公司行业分类来调整 ，其依据是沪市上市公司2006年年报显示的部分公司经营范围有所改变。而本次行业分类调整会作为上证l80指数下一次调整样本股的参照 。
此行业分类系参照摩根士丹利与标准普尔一同发布的全球行业分类标准(GICS)，并结合我国上市公司的实际情形予以确定的。
依据2007年最新的行业分类情况，沪市之中有841家上市公司，它们总共被划分成为了十大行业，其中包括金融地产行业，原材料行业，工业行业，可选消费行业，主要消费行业，公用事业行业，能源行业，电信业务行业，医药卫生行业，信息技术行业。
例4进行举例的编号为1，此例是根据2012年3月真题所出的单选题，其内容为标准行业分类法把国民经济划分成了多少个门类句号。
A.6
B.8
C.10
D.12
【参考答案】C
依据我国2007年最新的行业分类情况，国民经济能够被划分成为10个门类 。
证券市场的供求关系
长期来看，证券价格由内在价值决定，然而对于中、短期价格分析来讲，证券市场交易价格由供求关系决定，成熟市场的供求关系是由资本收益率引导的那种，也就是资本收益率水平对股价有决定性影响，可我国的证券价格，极大程度上由证券的供求关系决定。
一、证券市场的供给方和需求方
(一)供给方
证券市场的供给主体包含公司(企业)，还有政府与政府机构，以及金融机构。自1990年我国设立证券交易所后，上市公司的数目逐年递增。在沪、深证券交易所上市公司增多之际，我国企业在国内外资本市场的筹资呈现持续增长态势。历经10年发展，到2000年达到2103.08亿元人民币，增长近乎400倍。
(二)需求方
1.个人投资者。个人投资者为自然人，指从事证券买卖的居民。
有一种投资者被称作机构投资者呀，它首先包括那些开放式基金呢，还涵盖封闭式基金呀，也包含社保基金哟，同时呢，它还包括参与证券投资的保险公司呀，以及证券公司呢，另外还包含一些投资公司呀，而且还有企业法人呐。
特征：资金与人才实力雄厚，投资理念成熟，抗风险能力强。
机构投资者是市场主要参与者，是市场成熟的一个标志。
将投资者进行区分，是依据投资证券市场时目的存在不同，从而分为长期投资者，以及短期投资者 。
针对二者的区分，从下面这三个重要方面着手，分别是时间方面的区分，范围方面的区分，还有风险和收益这个层面上的区分。 。
二、证券市场供给的决定因素与变动特点
证券市场供给的主体乃是上市公司，上市公司的数量，以及上市公司的质量，是对证券市场供给方产生主要影响的因素。
(一)上市公司质量
影响股票市场供给的有上市公司质量状况，它关乎股票市场前景，与投资者收益、投资热情相关，而且涉及个股价格及大盘指数变动，这些因素会直接或间接作用于此，质量高的上市公司易被股票市场接纳，利于股票供给增加，反之，质量低的上市公司，其股票难被市场接受，不利于股票供给增加。此外，上市公司质量和业绩情况还影响公司自身再筹资功能与筹资规模，进而影响股票供给。因此，上市公司的质量如何，经济效益状况怎样，是会对股票市场的供给，造成最直接的影响，也是最为根本的因素。
(二)上市公司数量
决定上市公司数量的主要因素是：
1.宏观经济环境
倘若宏观经济运行呈现良好态势，那么投资进行扩张的企业必然会增多起来，融资所产生的需求必然会有所增加，在这个时候就将会有更多的企业去申请公开发行股票；与此同时，投资者拥有的良好预期会促使他们积极地参与认购，上市公司的数量也会跟着增加。照此情形，上市并且流通的股份数量就会增加，股票市场的供给相应地也会增加。
2.制度因素
关乎股票市场供给的制度因素里，主要存在着发行上市制度，还有市场设立制度，以及股权流通制度这三大因素 。
从发行上市制度方面来说，在1999年以前，我国股票发行制度主要采用的是额度控制以及地方政府推荐企业的股票发行制度，之后，在1999年7月1日《中华人民共和国证券法》颁布施行后，股票发行制度渐渐迈向市场化，到2001年3月17日正式取消额度制，转而采用股票发行核准制，而这一制度的变动有益于提升上市公司的质量。
就市场设立制度而言，市场出现增加情况，或出现减少情形，这会对市场股票的供给产生影响，存在新增市场的状况之时，就会使得整个市场股票的供给得以增加，反之，若不存在新增市场，也就是市场减少，那么情况就会相反 。
3.市场因素
广大投资者交易上市公司股票的所是股票市场，上市公司进行直接融资的所也是股票市场。股票市场处于牛市情形时，大量场外资金流入股市，这为上市公司的“增发”、“配股”给予资金支持，还为非上市公司的首次公开募股(IPO)营造良好市场氛围，进而能使市场上的股票供给量增加。相反，股票市场处于熊市时，市场的资金面压力加大，因之不利于股票有效供给的增多。
三、证券市场需求的决定因素与变动特点
(一)宏观经济环境
如果宏观经济环境运行良好，就会增加对股票的需求。
(二)政策因素
一系列政策，这些政策涵盖市场准入政策，涵盖融资融券政策，涵盖金融监管政策，甚至涵盖货币与财政政策，将会对证券市场的需求产生影响。
(三)居民金融资产结构的调整
居民的金融资产主要由银行存款构成，还包括证券投资基金，以及股票，还有债券，另外有信托资产等。目前我国资本市场，特别是股市被看好，吸引了大量资金，这些资金流向股票市场，所以居民金融资产的结构发生了调整，调整的结果是入市的资金大量增加。
(四)机构投资者的培育和壮大
第一阶段是1991年至1997年。
第二阶段的时间跨度为1998年至2000年，在1998年时，证券投资基金（封闭式）的出现，得以开创我国机构投资时代的新篇章，。
2001年9月22日，第一只华安创新开放式基金宣告成立，这使得基金发展进入新的历史阶段，同时也意味着我国证券市场真正开始迈入机构投资者时代，而第三阶段自此起始，为2001年至今。
(五)资本市场的逐步对外开放
服务业开放以及投资领域推行的开放，共同构成了资本市场开放格局。二零零一年十一月，我国正式成为世界贸易组织成员，我国政府在入世谈判期间，表示已对资本市场逐渐施行开放，给出了具有实质意义的承诺。这些承诺包含以下几个方面：其一为B股业务；其二是合资形式的证券经营类机构；其三乃资产管理服务 。
四、影响我国证券市场供求关系的基本制度变革
(一)股权分置改革
出于特殊历史缘由，我国A股上市公司内部广泛形成了“两种性质各异的股票”，也就是非流通股以及社会流通股。这两类股票展现出“股不同、价不同、权不同”的特性，这样一种特殊的市场制度跟结构被称作“股权分置”。
股权分置问题的由来和发展可以分为三个阶段。
第一阶段，股权分置问题的形成。
第二阶段里啦，有着通过国有股变现来解决国企改革所需资金，以及发展资金需求的那种尝试哦，这尝试开始触动到股权分置的问题呢。具体在2001年6月12日那天呀，国务院颁布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》哟。
2004年1月31日，国务院发布了一份文件，这份文件就是《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，此时处于第三阶段。
股权分置改革的影响与意义：
不同股东间的利益行为机制，在股改之后趋于一致化，股权分置改革解决了利益相关者之间的冲突问题，不同股东的利益行为机制，在股改之后趋于一致化，市场的制度基础发生了根本性改变。
2.股权分置改革对上市公司定价机制的统一有益，市场的资源配置功能，会因此进一步得到优化，价值发现功能，也会进一步得到优化。
股权分置改革完成之后，大股东的违规行为会受到利益方面的牵制，其理性化行为逐渐趋于突出 。
4.股权分置改革，有助于构建以及完善上市公司管理层的激励机制，还有约束机制。
股权分置改革过后，上市公司的整体目标趋向于变得一致，长期激励会成为战略规划中的十分重要的内容。
股权分置改革此后，金融创新愈发活跃起来，上市公司的重组并购行为数量变得更多了。
7.股权分置改革之后市场供给增加，流动性增强。
总之，股权分置改革是我国证券市场发展史上的“第二次革命” ，解决股权分置问题在一定程度上，是恢复资本市场的固有功能，也就是价格发现功能和对上市公司行为的直场约束功能 ，同时，解决股权分置问题还利于国有资产的保值增值以及国有资产管理体制改革的深化，另有利于稳定市场预期，也利于资本市场创新和国际化进程 。
(二)《证券法》和《公司法》的重新修订
2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议进行了审议，审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》，还审议通过了新修订的《中华人民共和国公司法》。修订后的这两部法律，于2006年1月1日开始施行。这一施行，标志着我国证券市场法制建设迈入一个新的历史阶段。
两法修订的主要内容和基本精神：
1.积极稳妥推进市场创新;
2.切实加大对投资者的保护力度;
3.完善上市公司治理和监管;
4.促进证券公司的规范和发展;
5.完善证券发行、上市制度。
(三)融资融券业务
供客户买入上市证券而出借资金，或者供其卖出上市证券而出借该证券，并还会对借取的这些收取担保物，如此这般的经营活动便是融资融券业务。融券包括券商针对投资者进行的这项操作，融资也包括该操作，还有金融机构针对券商进行的融资、融券，有着这么四种展现形式。处在市场里通常被人们所说起的“融资融券”啊，一般而言指的是券商为投资者所给予提供的融资以及融券交易 。
在2006年6月30日的时候，中国证监会将《证券公司融资融券试点管理办法》给发布了出来，而这可是融资融券业务的基础性指导文件呀。
融资融券制度被推出了，这是在股权分置改革全面施行之后，另外一个对于中国资本市场发展有着根本性影响的制度安排 。
1.融资融券制度的积极影响主要表现在以下几个方面：
(1)融资融券业务，作为一种新的交易工具，尤其是融券的推出，会在我国证券市场形成做空机制，进而改变当下证券市场只能做多而无法做空的“单边市” 现状。
(2)融资融券业务，会增添资金以及证券的供给，增进证券市场的流动性以及连贯性，让交易变得活跃起来，极大地提升证券市场的效率。
对于融资融券业务来说，其得以推出，这会连通资本市场跟货币市场。如此一来，便产生利于此举的情况，也就是去促进资本市场与货币市场之间资源的合理有效配置。进而实现增加资本市场资金供给的那种状态，这是有着先后及协同关系的一系列情况 。
融券被推出，这对投资者而言是有益的，投资者能够借助衍生工具的交易来开展避险以及套利活动，如此一来，就能够进一步提升市场的效率。
(5)融资融券有利于提高监管的有效性。
2.融资融券，于促进市场完善之际，在提高市场有效性之时，亦带来一定的风险，。
(1)融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用。
(2)融资融券业务的推出使得证券交易更容易被人操纵。
(3)融资融券业务可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁。
总之，融资融券业务的推出，是一项加深我国证券市场基本制度建设的重要举措，其好处大于坏处。它会改变我国证券市场“单边市”的情形，改善证券市场里资金和证券的供给与需求关系，对提高证券市场的效率有着重要意义。
