通常情况下，大多数投资者对货币基金最深的印象即为，其收益率虽说并非特别高，然而却极为稳定，大体上稳赚不赔。此刻，此种印象会被打破。
先前，易方达基金公司把一只新的货币基金，也就是易方达市值法货币基金的募集申请，上报给了证监会。从名称方面看，该基金并未采用常规的摊余成本法估值，而是采用市价估值法，即所谓的“市值法”。这是自从2017年证监会下达《公募基金流动性风险管理规定》以后，第一只采用市值法的货币基金，并且还是整个国内基金行业里第一只采用这种估值法的货币基金。
采用市值法的货币基金，货币基金的净值，有像股票基金那样波动的可能性，极端情形下，还有出现亏损的可能性。
什么是市值法货币基金？
首先，国内货币基金于2003年成立了第一只货币基金，也就是华安现金富利投资基金，自那之后，这类基金已经运作了14年。并且，从成立伊始，这类基金就始终采用摊余成本法估值。其具体的方法是，基金在买入债券、票据、证券等资产后，会依据票面利率或者协议利率，同时考虑买入时的溢价和折价情况，在剩余存续期内按照实际利率法进行摊销，然后每日计提损失或者收益。
联讯证券首席宏观研究员李奇霖讲，所谓摊余成本法，简而言之，是指在货基存续期内，把所有收益平均分摊到每一天，在这种核算方法情形下，纵然资产价格产生剧烈波动，基金净值的变化也会予以熨平，不会出现太大波动，去看看货币基金的7日年化收益率或者万份收益曲线，就能够发现，其波动幅度通常都比较平缓。
比如说，有一家基金公司去设立了一只货币基金A，这只基金A的期限是3个月，它所具备的规模为1亿，它购买了3个月期限的存单以及同业存款，一直持有到到期，所获得的利息是400万元，那么从理论层面来讲，这只基金每一天都能够获取400除以90万元的收益。当然了，在实际进行操作的时候，因为基金份额是随时处于变化状态的，基金需要持续不断地买入或者卖出资产，进而致使基金收益出现略微的变化，不过波动幅度一般情况下都是非常小的。
市价估值法则不完全相同，这种估值方法能把基金持有资产在即期的价格变化充分体现出来，要是资产价格出现大幅度波动，像市场挤兑或者抢购债券致使债券价格有较大变化时，基金净值会跟着同步波动，当下股票基金、债券基金大多采用这种估值法，其净值波动率远比货币基金大得多。
货币基金不再稳赚不赔
更关键的是，于摊余成本法估值情形下，货币基金的账面净值跟实际净值会出现偏离，当负偏离度达至大于等于0.5%之际，也即实际净值相较于账面净值低0.5%以及更高的时候，基金管理人得运用风险准备金或者固有资金去弥补潜在的资产损失，把负偏离度绝对值控制于0.5%以内 。
那种潜藏着的“刚兑保本”机制，乃是往昔货币基金收益率相对稳定，并且基本上稳赚不赔的奥秘所在。
这一规则被市价估值法给打破了，它所反映的是资产即时的价格，不存在净值偏离的情况，基金公司也无需自掏腰包去兜底，当日净值将基金盈亏全面地反映了出来，一切都让投资者自行去承担，所以，在极端的情况下，货币基金完全有出现净值大涨或者亏损的可能性 。
事实上，国内货币基金就曾经出现过亏损。
2005年至2006年期间 ，国内债券市场收益率呈现单边向上态势 ，货币基金主要投资的短久期品种收益率同样迅速飙升 。与此同时 ，因当时横盘时间已久的A股出现了抬升的势头 ，新股吸引了大量申购 ，致使资金从货币基金流出 ，进而导致货币基金收益大幅下降 。其中 ，鹏华货币基金以及泰达荷银货币基金（现已更名为泰达宏利货币基金）万份收益都出现过0.2元以上的亏损 。
普通投资者先看看再说
兴业银行杭州分行个人金融部有一位理财师讲，摊余成本法跟市值法之间的差异，大致能够理解成“保本保收益”与“非保本浮动收益”的不同，这代表了货币基金的两类风险收益特性。
两类基金在资产配置比例方面存在略微的差异，这种差异主要在债券资产的投资比例上得以体现。摊余成本法的债券投资比例相对而言更高，然而其核算方法将债券价格在某一周期内的波动进行了平顺处理，基于此使得这类货币基金的收益波动率相对来说更小。依照这一特性，不难察觉，摊余成本法货币基金适宜资金量规模不大的个人投资者，市值法货币基金则更契合大资金的机构投资者。
这意味着，往后投资者于挑选货币基金之际，7天年化收益率以及万份收益不再是独一的参考指标，安全性与波动率同样是关键要点，也就是要依据自身的资金规模以及风险承受能力，去挑选恰当的货币基金，将其用作现金管理工具。
经李奇霖剖析，市值法货币基金相较于摊余成本法而言，在其所受的监管约束方面更小，如此一来，基金公司发行此类产品的意愿将有可能被逐渐激发而成。然而对于前期而言，或许主要是以机构定制作为主导方向，普通投资者还是先行观望一段时期，随后再另作他论。
新闻链接
货币基金规模已达6.735万亿
基金业协会于1月29日公布的数据表明，截止去年年末，公募基金的总规模达到了11.6万亿元，此规模已经创造出了历史新高度。相较于权益类基金规模呈现出增长态势，在去年12月份，货币基金终结了连续维持10个月的增长趋势，首次出现规模按照环比计算呈现下降的情况。
29日将12月份公募基金规模数据予以公布，这一公布操作表明，截止至去年12月底这个时间点，我国公募基金资产规模已达11.6万亿元之数，与之前的11月相比，增加的金额为1916.63亿元，其增幅达到了1.68% ；而公募基金份额规模是11.019万亿份，份额规模的增幅为1.32%。
去年，货币基金迎来了历史上第四个发展高峰，当时收益持续攀升，规模从年初的4.28万亿元增长到了年末的6.735万亿元，已然占据了公募基金的半壁江山，而且货币基金还是去年规模增长速度最快的一类基金产品。然而，去年12月份，货币基金规模终止了连涨态势。在去年12月份，货币基金规模减少了688.24亿元，相比于上月下降了1.01%。截止到去年年底，货币基金的总规模为6.735万亿元，占公募基金总规模的比例是58.07%，这样的比例依旧处于历史高位。
