医药领域开展的反腐行动所引发的风暴，呈现出持续不断且向外扩展的态势，在上周的 IPO 市场范围之内，已经历经过会长达 8 个月之久的荣盛生物，主动做出了撤回申请的行为，上海证券交易所，在两轮进行问询的过程当中，均对该公司销售费用方面涉及的相关问题予以了关注。
关于整个A股现有的医药行业上市公司，“销售费用”等数据成了各方关注的重点，接着，蓝鲸财经记者针对行业里的相关财报数据，统计了485家上市公司情况，去年整个这个行业在销售费用上合计支出达到了3489亿元，并且呢，这里面前2%的公司居然合计着贡献了全行业20%的销售费用支出 。
企业利润在很大程度上被销售费用所吞噬，去年上市药企当中，销售费用率排名前20的公司里，只有1家实现了盈利。并且，对于上市药企而言，办会、推广等营销活动占据了绝大部分的销售费用，仅仅约27%的公司，其研发费用率超过了销售费用率 。
485家药企支出3489亿销售费用
于中央纪委国家监委、国家卫健委相继展开医药领域反腐工作之后医药反腐正热烈进行着，监管此领域商业贿赂的工作证监会以及交易所也主动配合展开，大跌之后A股医药板块渐渐走向回升，在8月15日这一天医药商业板块大幅上涨实现了4.16%的涨幅。
依据Wind所呈现的中信证券对于行业类企业之分界，在A股那里总计有490家身为医药行业范畴内的上市公司，将那5家不存在销售费用予以列示的公司排除在外情况之下，把剩余的485家企业当作是用于分析对比的根基所在。
从总体这个角度去看，在2022年的时候，这485家从事医药行业的企业，它们累计达成的营业收入大约是2.54万亿元，然而最终达成而归属于母公司股东的净利润，仅仅是约2060.28亿元罢了，在整个营业收入里所占的比例，仅仅只有8.11%左右。
看起来，医药企业由这个比例所呈现出的赚钱能力，并非算高，然而，现实情况是，花费资金的这项用途被划入的部分，侵占挤压了上市股份公司极大限度的盈利空间，确实如此 。
这一年里，有485家医药公司，这些公司全部的销售费用合计起来，金额达到了约3489.17亿元，它们的研发支出约为177.42亿元，在这177.42亿元研发支出里，约有163.11亿元计入研发费用，而这些计入研发费用的钱能够影响公司当期最终净利润金额，当然，把这些情况相互比较一下的话，销售费用产生的影响可要比研发费用产生的影响大得多。
经过挑选，在2022年之中，销售费用金额处于最大状态的前10家企业依次是上海医药，复星医药，步长制药，恒瑞医药，华东医药，百济神州，白云山，国药一致，大参林以及华润三九。
去年的时候，上述那10家药企，它们合计起来的销售费用支出金额，大概是719.99亿元，这一数值占行业总的销售费用的比例，大约是20.63%。换种说法，那就是在已经上市的医药企业当中，占比2%的那些公司，它们所花掉的费用，竟然超过了全行业销售费用的20% 。
同时，这十家公司，其营业收入合计起来大概是五千四百二十九点九九亿元，其所拥有的归母净利润约为九十五点一九亿元，而利润占据营业收入的比例是百分之一点七五，显著地低于整个行业的平均水平 。
其中，销售费用支出绝对数值最大的那家公司是上海医药，该公司在2022年成为了全行业里唯一销售费用突破百亿的企业，其销售费用这一数值达到了142.79亿元。
销售费用的数值常常也和医药公司的总体规模相关，故而用销售费用率在行业内部做横向比较，可能会更为恰当一些。
亚虹医药，迈威生物以及盟科药业，此三家科创板医药企业经筛选之后，其销售费用率分别高达55895%、283%还有171% 。这三家企业乃是全行业 few药企中销售费用规模超过相应年度营业收入规模之地，它们共同的特点是在2022年都未达成盈利 。
请注意，在销售费用率排前二十的企业里面，仅仅存在凯因科技在过去一年达成了盈利，其归母净利润大概是八千三百四十一万元 。
在将前述三家药企的极端情形排除以后，到了2022年，医药行业方面，平均销售费用率大体上是21.88% ，其中广誉远凭借85.82%的销售费用率排名首位，未名医药及灵康药业在其之后跟随，它们的销售费用率分别是81.91% ，还有81.8% 。
5月26日， 广誉远曾在回复公告里提到，该公告是对上交所关于2022年年度报告信息披露监管工作函的回应，近三年间，因公司进行阶段性战略调整，为增加终端纯销，在全国各类医药连锁处开展了一系列营销推广以及培训活动，还加大了医院学术推广活动的投入，这才致使全年销售费用在近三年持续上涨。
然而，广誉就往昔接近三年的时日里，投入大量的销售费用之后，看起来收获的成果不太显著。在2020年，公司的营业收入是11.09亿元，不但没有上升，反而降低到了9.95亿元。同一时期之中，销售费用的投入，从5.78亿元增长直至8.54亿元。一个减少一个增长，最终致使公司的净利润从中盈利转变成了亏损 。
总的来说，A股共有40家上市药业销售费用率超过50%。
73%的药企销售费用率高过研发
由前面提及的，销售费用总金额支出处于最多态势那10家公司的数据表明，上市药企的销售费用之中，极大比例被用于开展市场推广事务，还用于给销售人员支付工资薪酬。
比如说，上海医药于2022年，在“市场推广和广告成本”方面，支出了大概53.48亿元，其所占当期销售费用的比例将近58.38%，另外，在“职工薪酬及相关福利”方面，支出约13.6亿元，所占比例是14.85%，而这些共同构成了上海医药销售费用的主要组成部分。
另外，复星医药在2022年年报里所列示的，是人力成本。这部分人力成本为29.06亿元。复星医药在2022年年报里还列示过市场费用支出，这一支出为54.32亿元。复星医药的人力成本占本期销售费用的比例大约是31.68%。复星医药的市场费用支出占当期销售费用的比例约为59.22%。复星医药的人力成本与市场费用支出两者合计的占比超出了9成。
通过可获取的数据进行筛选，在广告宣传、市场推广等各类名目之下的市场费用，占销售费用比例处于最高程度的是西藏药业，该比例达到了99.09%。与此同时，在A股上市的药企里，有27家药企的市场费用占销售费用的比例超过了90%，另外还有152家药企的该比例超过了50% 。
让人产生怀疑的是，去年年末西藏药业仅有45名销售人员，然而在一年时间里竟花费了大概14.09亿元。公司针对销售费用的增长给出的解释是，新活素产品销售收入出现增长，这对市场推广费增长产生了影响。为了实现产品的推广，西藏药业持续强化主要品种在目标医院的覆盖，并且邀请各个区域相应的产品专家组开展学术研讨。
大致作一下简单计算，西藏药业当中的每个进行销售工作的人员，每年都要付出资金3131万元，以此来用于有关联的那各项营销推广层面的活动，从公司那个角度来说呢，每一天都是要支出总计386万元的销售方面的费用，除此之外，西藏药业给到那些在努力不断投入资金从而花钱进行营销的销售人员，平均下来的每年薪酬大概是足足18.77万元 。
要值得一提的是，在那销售费用支出总额处于最高水平的三家公司里边，步长制药在“市场、学术推广及咨询”这一费用支出方面，相较于另外两家处于同等比较位置之“上海医药”以及“复星医药”，有着明显高出一筹的情况出现，那个费用支出总额达到了71.23亿元，占据当期销售费用的比例大约是95.17% ，。
也就是说，步长制药时常基本上每天都大概需要耗用约莫一千九百五十一万元投放至市场、学术推展等各类活动之中。
此前，上交所在下发的2022年年报监管工作函中，曾要求步长制药补充说明，市场、学术推广及咨询费主要核算内容明细情况该怎么写，结合学术推广活动呈现的形式情况，围绕呈现次数具体如何，花费等实际产生费用等具体情况，分析相关一笔笔费用支出里所具备的合理性，以及销售费用高于同行了平均数值范围的原因及所透露内在合理性，这几项分别该去作答说明哪些方面 😣 在这么个情况下步长制药要去这样表述 😒。
同时，上海证券交易所也消除质疑，涵盖对于步长制药来讲，是不是有这种操作：为其他一方先准备好资金，替其他一方担负费用等行为暗中实现某种利益输送的状况，以及是不是存在这种现象：通过销售所花费的费用，把款项间接地支付给经销商最后从而达成让销售资金回到原位的情形。不过了，在后来接着的回复进程之处，步长制药并没有针对相关一系列问题制作完成一份回复了。
身为医药企业，研发新药进而形成壁垒常常才是公司最为核心的竞争力，然而相较于销售费用的支出，上市药企对于研发投入的重视程度却是并不充分的。
去年，有485家医药企业。在这些企业中，研发费用支出最大的那家企业是百济神州。该企业的总研发投入金额超了111亿元。其研发费用占当期营业收入的比例大概是116.58%。而同年，这家公司的销售费用率为30.78%。
回顾去年，上市药企里，仅有十六家药企，其研发费用在营业总收入里所占比例，要高于百分之五十，这一数字，相较于销售费用率越过五十的企业数量，远远要低。此外，在四百八十五家医药企业之中，大概有一百三十一家，其研发费用率与销售费用率相比较，显示为偏高。它占整体数量约比例达百分之二十七 。
将视角聚焦于员工薪酬待遇这个方面，上市药企里从事销售工作的（人员) 拿的薪酬可是要比搞研发的员工好了不少。就在刚过去的年度（去年），若说到年均薪金付给额度方面最高的销售人员，那得医药研制明白的人（药明康德），平均到每个人头上的年度报偿超过了整整二百四十九万（两千四百九十万），而且，销售人员平均年度薪金超过一百万的上市企业一共有整整七家 。
同时，去年于上市药企当中，研发人员平均薪酬位居最高的百济神州，其数额仅为128万元，近乎仅有大概127家具此研发人员平均薪酬高过销售人员平均薪酬的上市药企存在，此占比经由换算约为26% 。
IPO资本格局生变
医药反腐的影响也已经火速蔓延到了IPO市场。
日前，上交所指出，对于药品及医疗器械公司中已实现商业化的，在开展销售推广活动这个方面，中介机构应重点关注四大要点，一是各类推广活动开展的合法合规性，二是各类推广活动所涉各项费用的真实性和完整性，三是各类推广活动相关内控制度的有效性，以及经销商、推广服务商同发行人及其关联方的关联关系及交易公允性。
在2023年第2期（总第6期）的《发行上市审核动态》里，北交所分享了两起案例，这两起案例是关于因公司推广费核查不充分而撤回IPO申报的。深交所呢，是在福建省闽东力捷迅药业股份有限公司申报IPO之后，对其销售费用进行了重点审核。目前，力捷迅创业板IPO的审核状态已经变更为“终止（撤回）”。
按照公司招股书中所披露的情况来看，在2020年至2022年这个时间段内，力捷迅的相关销售费用呈现不同数值，分别是1.74亿元、1.99亿元、2.14亿元 ，而且该费用占营收的比重也各有不同，分别为47.6%、46.11%、44.93% 。其中，在各个时期里，推广服务费占销售收入的比例也不一样，且分别达到了93.27%、91.22%、91.09% 。
力捷迅的推广服务费的主要途径是通过外部推广服务商来开展相关服务，是什么样的服务呢？这涵盖了会议服务，也要进行调研服务。此外，还涉及信息采集，以及进行拜访荐介服务等这些类型的具体种种。又已知近三年，力捷迅于组织会议服务这点的数据怎样呢？其场次各有不同情况啊。首年是1722场，次年为 1958 场，再有一年达到了2111场，如此三年合起来一共举办了5791场之多的各类会议。若以一年有365天这样去按照时间的总数计算，平均每一天所成功举办的会议远超5场之数。根据该公司对外所披露的详细内容来看，每一场进行召开的会议服务所需的价格大致是3.77万元 。
之前，长风药业于招股书中披露，在二〇二〇年至二〇二二年这个时间段内，公司支出的销售费用，二〇二〇年度大约是贰仟陆佰伍拾壹万柒仟陆百元，二〇二一年约为伍仟壹佰捌拾壹万伍仟贰百元，二〇二二年则是壹亿叁仟陆百万元，这三年分别占当期营业收入比例，约为百分之六点三四、百分之二十二点一五以及百分之三十九点三六 。
短期内，公司销售费用增速迅猛，且在二零二二年逾同期研发费用率。细究之，长风药业销售费用，市场推广费占比最高，其各期比例依次为百分之三十点六二、百分之三十六点二二与百分之六十九点零三 。
其中，医院拜访费用，在二零二二年的支出额度方面，已然抵达两千三百八十五点七六万元，公司针对此项情况给出的解释，是主要专门用于对终端一级医院里那些对应的各级各级各个分科室，施行开展日常性质的各类拜访活动，然而这笔费用所处的位次，仅仅是仅次于公司在当年所产生的“市场信息被调研分析以及被收集汇总费用”。
上一周，在2022年12月已然通过会议审定的荣盛生物，主动向相关部门提交了取消其上市申请的文件。该公司自身主要致力于，针对疫苗以及体外诊断试剂展开研究、开发、生产以及销售等一系列工作。在这之前进行的发行审核问询这个过程当中，销售费用这一点，向来始终都是上海证券交易所着重关注的关键要点。
依招股书表明，2022年时，荣盛生物的推广服务商举办了科室会1048场，举行了沙龙会519场，开展了大型学术会议以及其他活动86场，总共是1653场，平均一天举办4.5场。除此之外，公司在2022年学术方面的拜访次数多达17万次，其中专家拜访的频次为1.8万次，经理拜访或协同的次数是8134次，总数总计19.63万次，平均一天的拜访数量接近于538次，并且年度金额总计大概为8539.82万元！
