要留意的是,在公司的通告里,滴滴没有公布详细的离市计划,投资方面还是要看今后的通告。
有关滴滴出行发布的消息,一些市场观察员对新闻界透露,公司的上市流程与退市程序在同步推进。同时,部分业内专家指出,在美国证券市场退市存在企业私有化以及转板这两种路径,根据当前态势分析,更可能选择前者,因为这种方式涉及的法律事务和所需开支相对较少。
新闻称,美国公司离市主要可分为两种情形,一是自行决定退出,二是非自愿被淘汰,其中,公司私有化是主动离市中常见且被认可的方式,像58同城、神州租车就是实例,此外,还有转至其他市场挂牌交易,或注销在证券市场的注册资格。
非主动离场的情况包含市值低于标准、股价跌破界限、企业倒闭等形式。根据公开信息分析,由于相关通知里没有出现私有化字样,许多业内观察者推测滴滴公司极有可能选择到其他交易所挂牌交易。
另外,有媒体报道指出,未来几个月,滴滴可能将分三步走:
第一步,在获得监管认可后,启动香港上市工作;
第二步,滴滴ADS从纽约证券交易所摘牌;
第三步,持有ADS的人(也就是投资人),要等到后续公布的计划,才能把ADS换成滴滴在香港挂牌交易的那部分股票。
第一阶段与第二阶段工作并行开展,不过滴滴的认证环节须早于挂牌环节,此举是为了确保滴滴ADS的投资者能够顺利过渡。据某些新闻报道推测,整个流程有望在明年第二季度末宣告结束。
注意重点!在探究美股退市情形时,务必清楚,公司被终止上市并非意味着它已经破产清算,同时这也不代表相关股票会彻底停止交易。
倘若美国上市企业决定离场,购入其证券的持有人该如何应对?具体应对方式,须先明确该公司所挑选的离场途径。
主动退市
| 摘牌转板退市
上市公司若在美国股市挂牌,可主动选择离开原交易场所,进行交易所间的迁移,这种情况不属于退市,更不是转移到场外交易市场,后者属于企业私有化后的一个选项。但需注意,这种转换必须满足目标交易所的准入条件以及相关法律要求。
| 私有化主动退市
若投资人的股份因并购或私有化程序而退出市场,一般而言,当企业实施私有化退市时,主要股东会发布通告,承诺在规定时段内以约定价位收购所有公开交易的股份,借此促使该公司脱离交易所挂牌,转变为非上市企业。
私有化交易一般会支付超出正常水平的费用,购买价格多数情况下会高于公开市场的股价,大约要高出百分之十左右。
那么私有化退市对持股人意味着什么呢?
以公开市场常见的收购行为为例,若你持有的公司面临收购,你若同意收购条件,就等于决定以收购方提出的价位卖出全部股份。
若你应允现金并购提议,并购结束后你将获取现金报酬,且不再拥有收购企业或被并购企业的股权身份;而当你选择接受股权置换并购提议时,并购完成后你将得到收购企业的股份,或是新发行的股份,并因此成为收购企业的股东,或是合并后新企业的股东。
如果你是个人股东,若未能参与或选择放弃公司的收购提议,那么你所持股票的流动性会逐渐降低,原因是市场上可供交易的该企业股份数量持续减少,一旦这种股票停止在证券交易所挂牌,你或许会面临难以将现有股份转换为现金的困境。
私有化给出的收购报价,一般高于股票当前的市场价格,然而这并不意味着接受报价就一定能获利,因为部分投资者的初始投资成本,远远超过了收购所能带来的收益。
被动退市
与公司完成收购或转为私有存在差异,存在另一种情形,即企业因未能满足持续挂牌条件,直接被交易所清退——例如,在美国上市的中资企业瑞幸咖啡,便属于此类情形。
那么遭到强制退市之后,持仓的投资者又将何去何从?
已从各大交易平台退市的企业股票,依然能够通过场外交易系统买卖,或者出现在粉单市场上流通。
OTCBB与粉单有何不同?它们的准入条件不高,监管力度较弱,每日成交数额不大,社会关注程度有限,而且资讯的可靠性和公开性均欠佳,所以投资潜在风险较大,市场波动性较强。
这两个市场的证券投资存在显著风险,因为其透明度不高,信息披露不充分,导致投机行为普遍。同时,市场参与者数量有限,交易规模也偏小,这使得企业难以通过这两个市场有效融资。
倘若公司无法在柜台交易市场存活最终倒闭,投资人的财产或许会全部损失;然而倘若在强制除名后公司能重新整顿并符合交易所上市条件,就有可能实现再次挂牌,如此一来持股人手里的证券也能再次在交易所买卖。
结语
总体而言,美国股市公司离开市场主要有两种情形:一是企业遭受吞并或转为非上市公司而停止交易,二是被证券交易场所勒令停牌。
在第一种情形下,通常会提供一个回购价格,这个价格往往比原先的股票售价要高一些。
如果是第二种情况,投资者可能要多加留意相关的风险。
金融领域变幻莫测,进来和离开都是普遍现象,退出机制是经济体系稳定运行的重要保障。关于滴滴公司接下来会使用什么离开方式,关心的人还是应该依据官方通知来了解情况。



