黄仁勋澄清市场误读，英伟达由跌转涨超4%

一场暴跌过后, 英伟达在24小时之内达成了从大幅下跌3.5%到反而上涨超过4%的反转。如此程度的股价起伏, 在“万亿俱乐部”的巨头身上并非经常出现。想理解这轮如同过山车般起伏的行情, 就得先弄明白三个紧密相连、互相制约的因素: 一场发生在遥远韩国的杠杆爆仓事件, 一份能让美联储略微松一口气的通货膨胀报告, 以及英伟达CEO亲自出马展开的一场“反谣言闪电战”。韩国杠杆盘“踩踏”引发的全球半导体板块集体受损事件, 其诱发原因并非因英伟达自身不利, 而是一场跨越市场的流动性冲击。7月13日, 韩国股市经历重大事件, 也就是历史性的“黑色星期一”。当日, 韩国综合指数（KOSPI）暴跌幅度明显, 达到有影响的尺度也就是单日暴跌8.95%。此市场表现至一定程度触发熔断。而且这次市场暴跌有起一定作用主导影响关键推动的一方 , 是在相关活动范畴受特定影响被称为遭受特定冲击群体 也就是“蚂蚁投资者”的韩国散户。有人大量运用杠杆, 以全仓方式押注存储芯片。随后, SK海力士股价大幅回撤, 致使超过120万个杠杆账户触及保证金追缴线。其中, 约32万至36万个账户遭券商强制平仓。如此这般极端的去杠杆行情, 借助全球半导体板块的紧密联动, 迅速传导至美股市场。7月13日那一天哪, 费城半导体指数大幅下跌了4.78%, 英伟达作为核心标的, 跟着大盘一块儿往下跌, 下跌幅度是3.52%。这可不是基本面存在问题, 而是单纯的交易性抛售行为。当市场还处于惊魂未定的状况下, 有着一份能够降温的通胀报告出现, 使得市场算是松了一口气, 在那样的时候, 于7月14日盘前, 也就是特定的那个时间, 美国劳工部抛出了一份6月的CPI数据, 且这个数据的“降温”程度大大超出了预期。同比, 整体CPI上涨3.5%, 环比下降0.4%, 此降幅创四年来单月最大；核心CPI剔除波动较大的食品和能源价格后, 同比涨幅回落至2.6%。简言之, 推动物价上涨的最大因素——能源价格, 于6月份下降，这使市场紧绷的加息预期瞬间放松。数据公布后, 市场对美联储7月继续加息的押注概率, 从近前一天的50%左右骤降至16.6%左右。从英伟达这类有着高估值情况的科技巨头来看, 利率环境没有再坏就是直接呈现的宏观利好, 这给在不久后出现的反弹燃起了第一团火。## 黄仁勋开展的“反谣言闪电般行动”破坏了最大的不利因素假使CPI数据是市场情绪方面起到推动作用的“东风”, 那英伟达CEO黄仁勋亲自参与进来就直接让股价有了反弹的动力。在最近的日子里, 黄仁勋陪伴高管团队在摩根士丹利所秘密进行的路演当中对抗了市场在近期内最大的忧虑。市场上广泛流传着“下一代旗舰芯片Rubin Ultra会推迟到2028年才出货”, 对此黄仁勋给出了直接且当面的否定之声, 确定它会按照原本计划在2027年正常出货。这一情况恰恰直接消除了市场对于英伟达产品更新换代出现中断、失去算力方面龙头地位的最主要担忧。与此同时, 多种利好消息也纷纷赶来助力。供应链方面传出信息表明, SK海力士已经正式展开针对英伟达下一代AI平台所使用的12层高带宽内存HBM4的量产工作, 这种高带宽内存对于AI芯片而言就如同“粮草”一般重要作用, 它的顺利出货为英伟达后续产品能够顺利落地给予了保障。该!(blockview://markdown-image-tos-cn-i-tt/e085ae316ab144858b5b2c39699679bf)摩根士丹利还维持了英伟达的“增持”评级, 并且给出了288美元的目标价。有机构觉得, 前期16%的回调已经充分地消化了短期利空, 后续伴随着新产品放量, 营收有希望继续加速增长。## 反弹之后, 还有哪些不确定性呢? 虽然7月14日的反弹势头十分强劲, 但是市场远比高枕无忧的时候要远得多。来自通胀自身的, 仍是最大的那种不确定性。在6月CPI数据公布的前一日, 因美伊局势再次出现升级情况, 国际油价在单日之内暴涨幅度超过了9%。能源成本属于通胀的“核心变量”, 同日, 新任美联储主席沃什在国会听证会上也明确做出表态, 对于高通胀持“零容忍”态度。这就意味着, 要是油价持续飙升, 6月CPI所带来的短暂缓和状况或许很快就会被逆转, 到那个时候, 加息压力将会再次笼罩市场。对于普通投资者来讲, 这一轮的反弹更像是在宏观利好跟公司基本面澄清共同作用下所产生的估值修复。下一阶段, 地缘政治局势会发生演变, 即将全面开启的美股财报季, 这两者会成为决定半导体板块能不能稳住阵脚的关键所在。