2、海运炼焦煤港口现货暂稳运行
3月26日，海运炼焦煤港口现货，暂时稳定运行。供应方面，港口库存，集中于俄煤，以及准一主焦煤资源，后续来货，依旧以配煤为主；需求上边，投机环节减退，下游按照需求补充库存，并且对高价资源接受程度有限；情绪这头，期现商现货报价，稍微有所回调，不过仍处于阶段高位，对于后市看法谨慎。当下，K4主焦煤在河北港口的价格是1400元每吨，于山东港口的价格同样为1400元每吨 ，GJ1/3焦在河北港口的价格是1275元每吨，在山东港口的价格为1160元每吨 ，Elga肥煤在河北港口的价格是1170元每吨，在山东港口的价格是1200元每吨 ，伊娜琳肥煤在河北港口的价格是1275元每吨，在山东港口的价格是1290元每吨 ，K10瘦煤在河北港口的价格是1200元每吨，在山东港口的价格是1200元每吨 ，气煤SUEK在山东港口的价格是1050元每吨 ，百丽气肥煤在河北港口的价格是950元每吨，在山东港口的价格是900元每吨 ，黑水1/3焦煤在河北港口的价格是1300元每吨，在山东港口的价格是1300元每吨 ，贡耶拉主焦煤在河北港口的价格是1700元每吨 ，多尼亚二线焦煤在河北港口的价格是1700元每吨，在山东港口的价格是1700元每吨 ，斯坦达一线焦煤在河北港口的价格是1750元每吨，在山东港口的价格是1750元每吨 ，克努马二线焦煤在河北港口的价格是1700元每吨，在山东港口的价格是1700元每吨 ，以上这些全都属于港口现金含税自提价。(我的钢铁网)
机构观点
南华期货：焦煤跟随能源预期
【盘面信息】焦煤期货低开高走，整体跟随原油预期走。
根据世界钢铁协会给出的数据，在2026年2月份时，全球粗钢产量是1.418亿吨，和之前相比减少了2.2% ，同样在2026年，从1月到2月期间，全球粗钢产量为2.982亿吨，相较于之前同比减少了1.5%。其中，在2月这个时间段里，中国钢铁产量达到了7609万吨，和之前相比较同比减少了3.6%。
2. 在2026年2月份的时候，中国动力煤进口量连续第二个月出现显著下滑的情况，并且进口量创下了过去三年以来的低点。就在当月，我国动力煤多数进口来源国的供应量同比和环比都是下滑的状态。海关总署给出的最新数据表明，在2026年2月份，中国动力煤（非炼焦煤）的进口量是2287.3万吨，相比于上一年同期的2551.1万吨减少了10.34%，相较于前一个月的3452.25万吨下降了33.74%。
【南华观点】当前，焦煤价格整体是跟随能源供给预期，进行宽幅波动的。焦煤受到能源情绪驱动，其估值已经处于高位，焦煤上涨的逻辑是源于对动力煤价格的强预期，并非是自身基本面的支撑。和去年四季度不一样，本轮行情缺少动力煤现货的强现实配合，并且动力煤价格上行容易触发保供政策，从而压制上方空间。资金选择多配焦煤，也是出于焦煤在黑色系中基本面相对较好，存在补涨空间的考量。然而，焦煤不容易去复制有色板块或者能化板块的那种强势表现，因为黑色品种它既不会造出来大规模的投机囤货所衍生的需求，又没有实际发生供给大幅度减少这种情况出现，所以焦煤它的价格很难持续地脱离基本面进而自主地大幅往上涨。
昨日，铁合金呈现震荡偏强态势，先是低开，而后拉回，其中硅铁主力下跌了百分之零点三六，硅锰主力下跌了百分之一点零四。
由于上周受到澳洲飓风消息的影响，市场担心短期内澳洲锰矿发运受到影响，致使部分锰矿贸易商封盘，且近期锰矿价格一直坚挺，所以港口锰矿价格呈现上涨趋势，而锰矿海运费的上涨，又对硅锰价格形成底部支撑。于上周五出现的上涨情形，更多的乃是源于情绪方面的炒作行为，往后需要着重关注飓风对于锰矿产区所造成的影响状况，要是该影响并非十分显著，那么硅锰炒作所产生的溢价将会有所回落，然而鉴于焦煤价格在近期呈现出较为强势的态势，这也对硅锰的价格形成了一定程度的支撑作用，故而硅锰在下方即便也会有成本方面的支撑；要是飓风对锰矿产区的影响程度较大，那么硅锰的波动率将会被放大。从铁合金基本面来看，供应端方面，铁合金利润在近期出现了较大幅度的边际好转，其中硅铁的产量相比上一周期环比增长了7.18%，而硅锰产量环比基本处于持平状态，只是有小幅减产，环比下降了0.74%，然而随着近期盘面价格的上扬，硅锰利润得以好转，使得硅锰企业后续存在增产的驱动因素。需求端而言，当下钢厂的盈利率大约为40%，大幅增产的可能性较小，虽说目前高炉利润在累库趋势以及炉料端价格上涨的情况下有所回落，不过铁水还不至于立刻开始减产，这对铁合金需求存在一定支撑作用，只是该支撑作用或许有限，后续还需要关注钢招的情况。就库存端而言，硅铁库存呈现中性状态，其中企业库存为5.94万吨，与上一周期相比环比下降了2.89%；硅锰库存是38.48万吨，环比增长了2.39%，且库存与同期相比仍处在最近5年历史同期的最高水平，所以去库压力相对较大，好在硅锰维持着低产策略以及需求端出现了缓慢回升的情况，如此一来硅锰库存有可能会缓慢去库，并且硅锰价格继续上涨的话后续产业端会有套保进场的驱动。
观点来自南华，锰矿价格方面矿商进行挺价，使得价格处于坚挺状态，短期内来看，铁合金下方成本支撑渐渐增强，锰矿这一端仍旧有必要关注飓风对矿区造成的影响情形，要是影响比较大，市场就容易出现炒作情况，进而放大价格波动。
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