上周五，工商银行作为 A 股第二大权重股，其股价因除息之事发生大幅波动，这一波动进而致使上证综指一时间急剧下跌，在一定程度上或许对其他二级市场投资者的利益造成了影响 。
高比例分红率，长久一以贯之被看作是上市公司运营稳健以及治理架构趋于完善的关键重要标识。可是就在上周五，作为A股市场里第二大权重股票标的工商银行，由于实行了高派息率这一元素，致使其股价在除息当日出现了大幅度上上下下的波动情况，进而连累拖累上证综指一时间急速下跌。
市场感到惊诧之后，把矛头对准了权重股进行除权除息这件事，因为它致使市场出现短期波动，进而影响到了其他二级市场投资者的利益问题。
业内专家觉得，理论上来说，上市公司进行分红派息的话，会致使股价在短时间内出现下跌情况，特别是当有着高分红率的权重股进行除息操作时，股价的波动对于指数而言，都会造成显著的影响。从实际所发生的状况去看，这种影响主要还是在心理层面发生的。统计历史数据的时候也发现，那些拥有高分红率或者低股息支付率的公司，往往在除权除息之后的一段时期内，股价有着比较好的表现。但是有关方面应当重视这个问题，切实有效地消除对其他二级市场投资者所造成的不管是心理方面还是实际方面的影响。
大象除息摔倒股指
上周五早盘时分，上证综指先是低开，而后出人意料地迅速急剧下挫，那种情形好似有利空消息忽然降临。不过紧接着随后指数就被拉起，全天展现出修复性回升态势。而这莫名其妙的一跳，使得不少市场人士都感到疑惑不解摸不着头脑。在消息面并未出现显著明显利空的状况下，大家最终寻找到了致使市场异常波动的源头——工商银行。
资料表明，上周五恰是工行进行高比例派息的除息之日，每股价值的摊薄致使其走势背离温和的平常状态，开盘便遭遇一轮猛烈下跌，最大跌幅超出2% 。
有某市场人士发感慨，于上证综指开盘之后那段时间的走势而言，基本上就如同复制了工行一般，由此能够看出沪市第二大权重股对指数所产生的影响究竟有多么大 。
这影响，我们把它进行量化分析并非难事。20日的那个收盘价，整个沪市A股、B股的总市值是14.77万亿元这个数。工商银行A股的总市值是9128.67亿元，在整体当中的市值占比是6.18% 。工商银行每股价格是3.45元，按照10派2.62元来计算，派息率为7.59% 。那么，要是工行这次派息完成了，股价会自动回落至相同估值，理论上对于上证综指的此种影响应是通过：2023.73点（这是19日收盘价）×6.18%×7.59% ，得出的结果是9.49点 。
这同样意味着，在假定其他市场因素始终保持不变的情况之下，工商银行此次所进行的高分红派息行为，会致使上证综指径直下跌9.49点。
申万研究所高级数量分析师夏祥全表示，这也是能够理解的，分红派息等同于给股东拿出一部分现金，股票市值自然而然是要下降的，只是鉴于权重股对大盘的影响更为突出显著，大家才会对此格外特别予以关注 。
会否侵害其他投资者利益
上一周的那个出现以“除去工商银行这一家子银行股息”为特征的现象，能够这么讲，一瞬间由此升腾并激发与产生了市场针对那些占据指数较高权重的股票所具高分红比率的忧虑：当下的股东们从中获取到了分红所带来的收益，然而，在这个过程并与此同时，所引发并造成的市场波动，是不是会由此而侵犯到其他在二级交易市场进行投资的人们在利益方面的获取情形呢？
此时所存在的忧虑并非毫无缘由，一位从事分析工作的人士说道，于当下这种管理层积极倡导上市公司提升分红力度的情形背景之下，个别占据重要地位的股票以较大比例进行除息的行为确实存在引发动荡干扰的可能性，。
按理论来讲，在进行除息或者是除权之后，股价是应当下行的，然而，众多公司股价的实际走势却并非是这样的。举例来说，中国石油在本月5日进行了除权，在当天的时候，其股价还出现了小幅的上涨，涨幅为0.1%。就算是像工商银行这样的，在上周五刚开始的时候出现了大跌情况的，在当天最终也是收复了下跌所失去的部分，最终是以平盘来作收盘价的。
“这能够凭借投资者的交易习性加以解析。那些具备高分红率的公司多数运营稳健，要是投资者长时间对这家公司持有看好态度，就会认定股价下跌乃是买入时机，如此便形成了诸多除权股在当日就被填权的状况。”夏祥全说道 。
好多统计，是研究机构针对此做过的。结果表明，公司股价受高比例分红影响，总体呈现出的态势是中性且偏向正面的。
夏祥全表示，依据我们统计得出的结果，相较于那些分红比例处于较低水平或者根本不进行分红的公司而言，具备高分红率且呈现低股息支付率状况的公司，通常在经历除权除息操作之后，会展现出更加优异的表现。
与此同时，有分析人士表明，那些具备高分红率的权重股，针对沪深大盘来讲话，所产生的影响相较而言是比较有限的，而其主要产生的影响，实际上是具体体现在对沪深300指数这一方面的。
上海中期的分析师陶勤英称，就眼前期指升贴水的水准而言，鉴于分红的因素，当月的合约基本上处于贴水沪深300现货指数的情形，IF1407合约自上周五从升水现货指数转变为大幅贴水，截止收盘IF1407贴水沪深300指数超出10个点，尽管贴水幅度大，然而仍处在分红的影响范畴内，按照分红因素对该合约的影响来测算，此合约还有一定的贴水空间。结合当下的行情来看，贴水扩大并非是悲观情绪的体现。
寻找消除对指数影响办法
一家工商银行进行除息，就能给大盘带来这般大的影响，每年6至8月是年报分红实施的集中阶段，按照东方证券 analysts 谭瑾的统计，沪深300成份股里有277家上市公司披露了2013年度分红预案，然而截止到6月11日，仅有111家公司公布了除权除息日。
有券商人士指出，今年，整个分红相关时间段拖得较为迟晚，并且，除了中石油以及工行外，其他大部分占据着重中之重地位股票的分红规划方案都还没有开展实施 。
在即将到来的权重股分红集中实施阶段面前，这一全新趋势会不会变成A股新的风险之处呢？有具备专业知识的人士给出建议，交易所应当寻觅恰当的方式，去除权重股除权除息给指数带来的影响 ，还给整个市场一个公平的交易环境。
