分级基金溢价套利的利润已经烟消云散，因此转而尝试进行折价套利操作。首笔交易是在12月12日执行的。群里经常有人打听进展，所以在这个两周周期结束之际，我进行了总结。采用四分之一资金比例逐步操作，整体获利1.8%，其中超过市场平均水平的收益达到了2.4%。
分级基金的折价套利机制，在前文《折价套利，每日1%的稳步盈利》里已有详尽阐释（可关注公众号Seekingbeta_earl，回话“折价套利”获取），本文则侧重于阐述其实施步骤。
这期间我专注于地产和军工两个行业的套利交易，累计执行了14笔二级市场操作，具体是买入A级+B级后次日赎回，目标主要是鹏华地产和SW军工，偶尔也用鹏华国防进行替代。
我运用的是指数增强型套利策略，每天维持固定数量的地产和军工基础仓位，这样次日才能同时进行买入和赎回操作，这部分基础仓位大约占资金总额的四分之一。
最近两个星期，房地产和军事工业板块虽然偶尔出现波动，但整体呈现下滑态势，以国证地产和国证军工指数为参照，前者跌了3.29%，后者降了1.61%，两者平均下滑幅度达到2.45%，这就表示假如我持续采用简单指数化策略，保持四分之一仓位，大约会承受0.61%的损失。
但其实，过去我是赚钱的，盈利是总资金的1.8%。
这个速度只有每周一点八，已经算是非常缓慢了，称得上是行动迟缓；即便考虑到相对指数带来的额外部分，收益也仅仅达到每周期二点四，这样的利润实在微不足道，如同捕捉到了微小的虫子。
但是，我已然知足，毕竟是在资产缩水的情况之下。再说，倘若每七日能增长百分之一，那么累积一整年也算相当可观了。
世上哪有如此美事，如今分级基金的折价幅度普遍不高，超过1.5%的价差极为罕见，减去0.5%的退出费用，再算上只持有一小部分头寸，日复一日的套利所得实在微不足道。折价何时会跌到无利可图，目前尚无定论。但只要尚有盈利空间，不妨每天坚持在2点55分稍作调整，哪怕只是赚取些微薄利润也好。
