上交所公布了“十四五”期间的工作总结。这一阶段，上交所将提升发展质量放在首位，积极融入国家整体经济进步，稳步推进成为世界顶级的交易场所。如今，上交所已发展成为全球第三大的股票交易市场，全球最大的债券交易市场，亚洲第二大的ETF市场，其期权交易量也位居全球同类产品的前列。
统计资料表明，在“十四五”阶段，上海股市中科技元素的含量持续增加，新加入的上市公司中超过百分之七十属于科技领域公司；市场的抗压能力明显提高，上证综合指数每年的波动幅度为十五点九，比“十三五”期间减少了二点八个百分点；众多公司主动进行利润分配，上海市场的平均派息比率达到了百分之二点五。
“起”势：
服务新质生产力聚点成面
科创板设立与注册制试点等关键改革作为推动力，在“十四五”阶段，上交所已构建起支持高科技企业上市及持续成长的制度框架。过去五年间，沪市科技类公司比例由32%增长至41%，其市场价值占比也从27%提升到32%。
一些行业翘楚企业逐步兴起、形成规模，为国家战略提供关键助力。例如，上海市场的集成电路、生物医药、高端装备以及新能源等领域的公司数目在“十三五”期间几乎增长了一倍。天风证券的研究员叶慧超指出，以往，许多科技企业由于难以达到盈利标准，只能选择到海外资本市场挂牌。而今，科创板已经成为它们在国内进行融资的主要选择。
“十四五”期间，上交所积极推进“科创板八条”“科创成长层1+6”等改革政策的执行，科创板新接纳了376家公司上市，这些公司中，有37家在上市前没有盈利，6家拥有特殊股权结构，4家属于红筹企业，13家采用了第五套上市标准。在已经上市的未盈利企业中，有22家在挂牌后实现了盈利，这个比例超过了百分之四十。在第五套标准下上市的20家企业里，有19家已经推出了核心产品，有16家公司的年收入超过了1亿元，在这16家公司中，有4家的年收入超过了10亿元。
百利天恒董事长朱义谈到，在“十四五”阶段，公司集中力量于世界领先的肿瘤诊疗范畴，凭借自主研发建立了具备国际水准的关键技术体系，资本市场是推动企业实现优质发展的核心力量。
创新驱动力度不断加大。过去五年间，上海地区企业研发开支由0.64万亿元增长至1.07万亿元，提升了66个百分点，相当于全国公司研发资金总额的四分之三左右。在科创板板块中，相关企业累计获得专利授权12万件，研发投入占比中位数为12.6%，保持着在A股市场各板块中的领先地位。
“承”继：
发挥市场功能见行见效
提升资本市场作用，既需要不断革新，也要继承传统。增强功能、稳固基础、盘活存量，重视资金和投资平衡发展，是上交所“十四五”期间工作的突出重点。
直接融资作用显现，"十四五"阶段，上海股市首次融资额比"十三五"阶段增加16%；债券市场发行总额达31万亿元，较"十三五"阶段提升42%；积极构建REITs市场，首发上市及增发分别完成51宗和4宗，募集资本1405亿元，市场占有率将近七成；率先设立科技创新债券，累计发行1.51万亿元，覆盖超过400家科技型公司；发行中小微企业扶持债券，规模超过197亿元，帮助1800余家中小微企业获得资金。
并购整合作为主要途径，上交所推动上市公司借助并购重组方式，优化资源配置、增强核心竞争能力，中国船舶合并中国重工、国泰君安合并海通证券等众多具有标杆意义、规模达千亿的项目相继完成。自从“并购六条”实施以来，沪市披露的资产整合事项达到996起、重大资产整合事项为114起，与去年同期相比分别提升了20%、138%。申万宏源非银金融首席分析师罗钻辉表示，并购重组能够推动科技成果转化为现实生产力，借助横向合并和产业链拓展，帮助企业掌握核心技术。
“十四五”期间，上交所着力执行促进长期资金进入市场的相关部署，着力宣传审慎投资、注重价值、坚持长期投资的原则。新编制的指数数量达到三千五百个，ETF产品的体量从九千亿元扩张至四万亿元，累计增幅接近三倍半，成为长期资金参与市场的重要途径。促使首批科技债券交易型开放式指数基金正式运作，促使债券交易型开放式指数基金市场结构发生根本性变化，科技债券交易型开放式指数基金整体规模将近一千六百亿元，发行涵盖中证500指数、科创50指数的ETF期权新品种。
“转”变：
深化改革重塑发展格局
变革为进步带来强劲活力，持续推进变革的脚步一直伴随着上交所“十四五”期间，促使市场形态在不经意间发生“转”折。
上市公司承担主要职责的态度有了显著变化。最近五年，上海市场企业的营收和利润，每年平均增长速度分别是百分之三点八和百分之四点六，宣布要派发的红利总额达到七万三千二百亿元，比“十三五”期间多了百分之五十一点二；公司用来买回自己股票的钱，最高额度超过三千六百六十二亿元，比“十三五”期间增加了百分之一百五十点四。
市场格局正在发生隐秘变化，金融机构在沪市A股流通市值中的占比显著增加，比五年前增长了将近一半，长期投资者持有的市值增幅更大，达到了五成以上，机构投资者在市场中的影响力明显增强，买卖行为中占据的比重提升了十二个百分点，同时，科技领域的公司成交比例也从三分之一左右增加到了接近一半。
第三方面，国家层面的对外开放框架正在不断优化。上海证券交易所积极对接国际开放战略。促成股票交易型指数基金被纳入沪港互联互通项目，达成沪港、中新、中巴等指数基金双向挂牌。“十四五”期间，沪港通交易总额累计达到99万亿元，相较于“十三五”期间激增275%。另外，有10家企业成功发行了全球存托凭证，总共募集资金33.5亿美元。沪市跨境指数产品体量已突破3200亿元大关，其全球声誉日增。当中东地区首次建立起资本市场协作关系，五年内持续举办国际投资论坛，与上千家境外交易场所、外资公司、研究机构及高等院校展开交流协作，从而吸引更多海外投资家将目光投向中国资本市场。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索指出，中国资本市场正持续扩大对外开放，因此外资在境内股票市场，特别是A股的配置方面，仍有显著增加的潜力。
“合”力：
强化投保共建良好生态
市场的基础在于参与者，汇聚各方协同力量，把“全面保险”思想贯彻到实际行动中，是上海证券交易所“十四五”期间营造优良市场环境的显著标志。
上交所强化监管力度，升级公司监管平台，严厉处理市场广泛抵制的违规发行、数据作假、资金挪用等违法行为，实施处分将近八百例，超三分之一为通报批评等严重措施，对财务造假或占用抵押事件采取绝不姑息态度处理超过一百七十起，对违规减持情形实施强力震慑五十余起。促进多种情形下的市场退出流程发挥实效，两次相关制度安排顺利实施，所有被终止上市的企业总计九十三家，当中七十个是强制退出，另外二十三家的离开是通过自愿离开等不同方式完成的。
上交所进一步完善了由交易所、会员和投资者构成的三个层级的投资者教育保护体系。优化了投资者适当性管理框架，更新了主板、科创板、港股通等业务的风险告知书关键内容，以便投资者更精准地选择匹配的投资项目。通过设立赔偿机制来强化保护措施，协助落实先行赔付制度并实现代表人诉讼的常态化运作。
上交所致力于优化作风以提升市场满意度，为此持续开展多项行动，包括“面向公众办审核、面向公众办监管、面向公众办服务”的相关举措，累计收到业务咨询超过十五万次，同时举办“负责人与公众交流日”等活动累计超过三百场。此外，交易所积极推动建立简洁且易于理解的规定体系，五年内共精简了一百三十一项，与往年相比降幅接近三成，同时上市公司信息披露所需备查材料数量同比降低了超过一半。迅速推动数字化进程，建立覆盖所有产品的网络化服务体系，一网通办平台及手机应用整合近500种业务功能，增强用户使用体验，增设上市公司股东大会网络投票便捷通道，参与投资者人数增加十倍以上。
接下来，上交所将依照新的指示和使命，持续努力、勇挑重担，始终沿着符合中国国情的金融发展道路前进，为建设中国式现代化和金融强国贡献强大动力。
