8月11日中国人民银行公布消息，从2015年8月20日开始，对人民币兑美元的汇率中间价生成机制进行改进，目的是提升其市场反应能力和作为基准指标的权威性。紧接着这一举措之后，人民币兑换美元的汇率连续三个交易日大幅度下跌，每次降幅都超过了百分之四点五。由于有关方面对市场进行了引导和稳定，近期人民币汇率逐渐恢复稳定，并且连续四个交易日出现了上涨的情况。
根据当前人民币币值的变动情况，可以发现它与近期A股市场的剧烈波动有几分相像，那么中央为何会突然宣布调整汇率政策，这其中的影响有多大，对于今后黄金市场的走向又有哪些启示作用呢？
央行缘何突然宣布汇改？
根据全球状况分析，由于美联储有提高利率的趋势，众多国际资金正陆续撤离发展中国家，而转向投资更稳定的国家。自六月起，众多新兴市场货币纷纷遭遇抛售潮，其中俄罗斯、巴西和南非货币出现显著贬值，印度、马来西亚和印尼等国货币也面临严峻挑战，这些现象无疑给人民币贬值带来巨大压力，而人民币选择一次性完成贬值，目的是为了阻止国际资本外逃，同时减轻国内经济的负担。
国内实体经济的实际运作状况表明，国内经济承受着较大的下行压力，实体产业出现明显衰退，中国制造业正遭遇非常严重的通货紧缩困境。商务部在8月19日公布的资料揭示，中国7月份的进出口总额较去年同期减少8.8%，贸易顺差较去年同期下降9.1%，批发价格指数到7月份已经连续41个月呈现下降趋势。这些数据反映出，7月份的出口规模萎缩程度超出原先的预期，外部需求呈现出明显的放缓态势。人民币币值降低能够帮助出口，以此显示我国商品更便宜，进而促进出口，增加贸易盈利。
在国内虚拟经济领域观察，自六月中旬国内股市出现大幅下跌之后，监管机构至少推出了四十项举措来促进股市稳定，例如中国人民银行实施利率调整、开展逆回购操作以及设立股票稳定基金等。根据路透社的估算，中国计划了相当于国内生产总值百分之十的资金规模，大约为五万亿元人民币，用以平抑股市中的非理性抛售行为。我们清楚，动用救市资金影响广泛，这种策略在特定时段有目的的放松，一定程度上推动了人民币信贷在短时间内的迅猛增加，进而扰乱了外汇市场的供需，加大了人民币汇率下挫的需求。
当前形势下，中国人民银行迅速实施汇率制度改革，首先推动了人民币汇率市场化进程，提升了其变动幅度，为人民币加入货币篮子创造了必要条件，同时也为人民币国际化拓展了空间，打下了根基；其次，鉴于人民币是新兴市场货币的杰出代表，其汇率改革果断推进，带动了其他新兴市场货币的连锁反应，引发了大范围的价格波动。这充分表明了人民币的自主性，也显著体现了人民币的国际地位和引导能力，同时有力反驳了美元的主导地位以及美联储自行决定加息的猜测。
央行汇改影响几何？
国内消费领域，人民币贬值的短期效应微乎其微，主要因为此类变动侧重于国际层面，例如对海外采购、投资、观光、求学及进出口业务作用显著。然而长远而言，倘若人民币持续走弱，必将增大外债压力，促使国内资本外迁，并可能引发房地产、债券、股票及整体金融市场的系统性风险。
人民币币值下降，对全球大宗商品也造成了显著影响。货币价值降低后，国际大宗商品出现了短暂的价格上涨，特别是那些高度依赖进口的初级原材料商品，例如大豆、铜、铁矿石和橡胶，这些商品受影响最为明显。根据资本价值决定原理，原材料价格的上扬必然会带动下游产品价格的攀升，从而形成整个商品市场的价格上涨预期。这次货币调整，到底是国内货物对海外买家的诱惑力更强，还是国内货物对本地涨价预期更重，这关键关系到人民币币值是否还会持续下挫，关键关系到管理层对货币市场的整体管理水平和意志力。
当前宏观调控的反思
近期管理层采取的提振市场举措，以及央行公布的汇率调整方案，显示出监管机构行动果决，能够抓住时机，有效维护了国家权益，保障了金融体系的稳定，然而个人认为其中存在三方面值得深入探讨的问题：
经济治理、经济策略需精准把握时机，注重各项措施的协调配合。例如A股在六月中旬急速下跌初期，几乎所有人认为这是正常回调，在这样紧要关头，管理层又决定严厉整治“伞形信托”和“场外配资”，最终导致A股整体风险暴露。到八月二十一日为止，A股尚未恢复活力，可能还会继续遭受损失。设想一下，倘若监管机构在处置“场外配资”与“伞形信托”的同时，也设立了平准基金等机制，那么A股市场会是现在这样的状况吗？回顾这次央行的汇率改革，首先在6月份增加了604吨黄金储备，接着在7月份又添置了18.97吨黄金储备，最后在8月11日突然实施汇率调整政策。此次汇改政策运用的一系列措施相当稳健，既突出了黄金在汇率市场和防范金融风险方面的功能，又降低了汇率调整可能带来的不稳定因素，还确保了改革能够平稳推进。
其次，政府调控需加强引导、强化标准并做好提示，不能仅靠补救措施。这次货币调整，虽然是一下子完成贬值，但带来的整体影响却在意料之外，人民币币值连续三天大幅下跌，一度引发不必要的焦虑，甚至催生了未来看淡的看法。我认为，倘若这次调整能借鉴美联储提升利率时那种“不直接对抗却达成目标”的策略，那么人民币是否会继续面临困境呢？我们的黄金战略是否也可以采取此类做法呢？
第三点是在大的方针措施实施之前，需要全面考察，关注后续可能出现的麻烦。以股市突然大跌为例，一些有识之士曾多次倡议干预市场，决策部门迅速行动，但效果不佳，因为用于稳定市场的资金如同珍贵的宝物，总被各方争夺，导致市场逐渐失去活力。等到市场情况有所好转，大家又开始讨论如何让这些资金离开的问题，最终决策者不得不反复说明这些资金将长期留在市场。我们事先不曾审度过市场干预的潜在风险吗，不曾思量过后续可能出现的麻烦吗？
金市何为？
黄金在此轮人民币汇率调整中扮演了先行角色，相关政策公布后，其价格立即上涨，目前徘徊在每盎司1130美元的水平附近。金价能否持续走高，取决于市场长期的反馈情况，若人民币汇率在未来某个稳定区间内波动，对黄金价格的影响预计不大；但若人民币汇率出现剧烈动荡，黄金则可能因避险需求而呈现中长期上涨趋势。
这为中国推行黄金策略提供了有利的条件。由于人民币币值变动不会立刻完成，波动动荡难以避免，并且由此产生的世界性体系危机已经迫在眉睫，例如8月21日美股的急剧下滑就是显著的提醒。根据当前形势，我们应当把握时机，逐步提升黄金持有量，以此稳定市场信心，促使投资群体优化资产组合，增强抵御金融波动的能力；同时，需果断推进相关政策，完善“黄金强国”战略部署，为“西金东移”创造条件，并为“中国金”提升国际地位和持续发展铺平道路。
整体考量，当前央行增持黄金的方针，本次汇率调整确实对金价起到推动作用，不过不能过于自信，也不必过于担忧。观察发展动向，要求国家增加黄金储备又到了重要时刻，不过联系最近A股和汇率调整的教训，我认为要从多个角度全面分析，否则会损害市场运作，并削弱投资意愿。
