近一个月，证券公司纷纷举行中期发展研讨会，年中市场分析意见接连公布，各机构怎样分析2025年内地股票市场后半程的走势？
今年初，A股市场因DeepSeek的示范效应，引发了AI领域的投资热潮。随后在第二季度，尽管遭遇关税问题带来的冲击，但国家层面的干预措施使市场很快恢复了稳定。在这两个时期，科技板块、新消费概念和创新药物行业均取得了显著成就。
下半年A股走向方面，中金、中信建投等“中字头”券商表示，市场行情将经历“先有波动后有上涨”“先保持稳定再攀升”的过程，国内经济自身恢复力量持续增强是核心要素，市场上涨潜力的释放需要依赖一系列政策措施，特别是财政政策能否继续加强力度，从而保障经济复苏态势得以维持。
下半年部署重点，新产业、前沿领域持续受到关注。走势层面，部分研究者指出，资产将经历由小盘股板块转换，演变为关键资源股的持续性表现。另有证券机构提醒，未来一段时期市场波动的主要诱因在于外部环境变化，需要关注国家经济举措的调整。
机构预判A股下半年前稳后升
进入6月中下旬，A股2025年“上半场”收官在即。
审视今年市场整体状况：开春时节，A股起伏加剧，上证指数一度跌破3200点，投资者信心出现下滑。依据东方财富统计，从年初到春节假期结束（1月2日至1月27日），主要指数的回调幅度都超过了2个百分点。
二月份开始，由于DeepSeek的推动，一些关联板块出现了上涨，整体市场逐步趋于稳定，沪指在二月初期突破了3300点，投资者对于“春季躁动”的行情表现出了积极的预期；进入三月，一些积极因素进一步激发了市场的活力，例如两会出台了一系列支持政策，中国人民银行也透露了可能进行降准降息的意向，沪指在月中时达到了3400点的高度。
今年第二季度期间，四月份刚开始的时候，全球金融领域遭遇了“关税冲突”带来的影响，中国A股市场在相关机构进行干预性购买以稳定行情之后，很快停止了下跌的走势，五月份到现在，市场展现出上下波动且不同板块各自发展的状况。
A股的“上半场”即将结束，进入收尾阶段，券商对于下半年的市场走势有何看法？
整体来看，多家龙头券商均认为，下半年A股蓄势待起。
A股今年后半段料先反复调整，再逐步走高。行业专家黄文涛表示，经济基本面的实际状况制约了市场短期出现爆发式上涨的可能性，不过，下半年美元指数可能将进入一个相对疲软的阶段，同时国家对于资本市场的扶持政策有望继续发力，加上货币资金供给状况整体趋于宽松，这些积极因素或可促使A股市场运行的平台位置不断抬升。
市场上涨的推动力来自何处？黄文涛分析，全球宏观经济状况的出乎意料的好转，中国国内新增政策措施的执行到位，以及新生行业领域的进步，这些方面可能成为促使市场向好的重要原因。
中金公司认为，A股下半年在节奏上或呈现“前稳后升”。
历史最差状况及今年周期性低点可能都已形成，A股抗跌性表现突出，估计A股下半年走势或将呈现‘开头平稳，后期上涨’的格局。中金公司研究部国内策略首席分析师李求索这样认为。
他指出，今年初以来，国内经济状况有所好转，但国际形势变得复杂，全球政治格局和科技发展趋势成为影响市场的关键因素，A股在相对狭窄的范围内频繁变动，从构成上看，成长板块、消费板块、周期板块以及红利板块都展现出积极表现。
现阶段，我们判断，今年内地股票市场短期低点或许在四月份形成，下半年则要关注板块布局与节奏波动，这是李求索的观点。
还有龙头券商提出，股市“转型牛”越来越清晰。
国泰海通证券策略首席分析师方奕表示，中国股市“转型升级”的趋势愈发明显，长期看好到2025年。
他提到，提出这个预测看法，是因为市场完成了解决过剩过程，投资者对于经济状况的理解已经到位，他们对于价值降低的额外作用力已经不大。另外，股价表现的是人们对未来的想法，而人们想法改变的关键因素，已经从经济周期的起伏，变成了折现值的降低，特别是无保障的收益和风险认知的普遍减弱。
继续看好新兴科技、新消费赛道
板块情况，今年初至今，由人工智能引领的科技板块经历上涨后的回调，传统消费领域曾显现上涨动力，该板块被视为2025年人工智能结合产业之外的重要发展方向。
整体来看，下半年，券商仍普遍看好人工智能、新消费等的表现。
收益作为基础配置，积极接纳“新兴策略领域”（新零售业态、仿生机械、智能科技、前沿医药）新方向。黄文涛表示，认为以收益型资产作为核心配置是明智之举，并且主动迎接上述新方向。
具体来说，新的领域包括，消费领域，涵盖化妆品护肤品、宠物食品、珠宝行业等；机器人领域，涉及行星滚柱丝杠、六维力传感器、灵巧手等核心部件；智能领域，包含AI计算能力、AI智能体、AI应用、自动驾驶等；医药领域，涉及商务拓展海外业务、药品生产、合同研发组织等。
黄文涛觉得，从产业这个方面来说，新兴领域的技术更新速度很快，技术发展的路径也很多元，比较适合主动管理进行提前部署。不过他也指出，从市场这个方面来说，新兴领域的企业业务情况更加复杂。
方奕谈到，创新科技是关键方向，循环金融是意外之喜。他提议，留意创新科技的发展潜力，以及循环消费的重新崛起。
就科技投资而言，中信证券的首席A股策略师裘翔注意到，在接下来的时期，随着中国自主科技水平的持续增强，相关投资思路将慢慢转向对创新乃至领先技术实力的价值再评估。
2025年DeepSeek、国防工业、新型药物的发展就证明了这一点。他说，其他具有相似发展前景的新兴行业还有增强现实眼镜、无人驾驶汽车、人形机器人、航空器、全固态电池等。
除上述投资主题之外，红利板块、港股，也被券商重点提及。
裘翔认为，首要任务是调整港A的配置比例，以此增强对港股的投资，其次要回到核心资产层面，集中关注新兴产业的领先企业，以及传统产业中的杰出公司，最后才能着手考虑具体行业的挑选。
我们主张，应该关注那三个不受商业冲突影响的持续走向。最终要考虑时机，第三季度末到第四季度或许就是指数进入牛市的重要时机。
裘翔表示，从市场风格角度分析，今年下半年市场将重归核心资产领域。他判断，风格将出现2021年至今的显著转变，结束持续四年的中小盘股题材轮动局面，转为围绕核心资产展开的趋势性行情。
李求索提出，在充满变数的情况下，需要集中精力于有把握的方面，采取稳固基础再寻求突破的策略，主要可以从以下三个方面着手：首先，要把握产能发展过程中的有利时机，其次，要寻找那些与宏观经济波动及外部不确定因素联系较少且市场表现突出的领域，再者，要关注那些能够提供稳定股息回报的投资标的。
他提出，可以着重探讨五个方向，分别是企业合并与资产调整，智能机器的应用，价格大幅回调但价值较高的领先企业，消费品市场的精致化，以及反经济波动的扶持措施。
李求索指出，变数主要源于外部环境的考验，国内层面的宏观政策部署依然要加以关注。
