炒新需谨慎。
十月二十四日，股票六九一二与苏州天脉开始交易，两者首次交易价格均较原价增长八成。但是，这两支股票的价格接着急速下滑，甚至一度导致交易暂停。重新开始交易之后，股票六九一二的涨幅大约维持在五成四，而苏州天脉的涨幅则大约在四成七左右。
最近很多新上市的公司股票，在刚开始交易的第一天里，价格普遍涨得非常厉害，有几只股票在盘中甚至一度飙升，价格超过了原来的十倍。但是，在第一天暴涨之后，许多新股票的价格接着大幅度下跌，那些盲目冲进去买的人亏损得很严重。有分析人士表示，人们在购买新股票的时候，还是应该小心一点，要仔细看看这些公司的基本情况，并且好好地判断一下它们到底值不值得投资。
新股首日涨幅巨大，多只盘中涨超10倍
最新一批股票在首次挂牌交易当天普遍录得惊人涨幅，构成了一股新的首日剧烈拉升现象，部分股票在开盘后短时间内价格甚至飙升了十倍以上，这一情况吸引了大量投资者的目光。
根据Wind数据计算得知，九月份后期A股市场新股票发行首日价格涨幅显著增加，今年八月新上市股票首日收盘时平均上涨了152.47%，九月份前半段新上市股票首日收盘时平均上涨了132.96%，但从九月份下半月起新上市股票首日收盘时平均上涨幅度急速攀升，达到了727.23%。
若考察首次挂牌交易期间出现的最高价差，则这种现象体现得更为清晰。根据资料，自今年9月30日起，已有五家首次公开募股在交易当天出现的最大价差突破了百分之百，此类情形在内地股票市场发展过程中极为少见。
新股首日价格快速上涨，专家和分析人士指出存在多种因素，包括A股近期表现活跃，新上市股票估值低于同类型企业，且这类股票没有前期被套牢的筹码。
今年九月份后半段至今，中国股市不少核心指数实现了显著的上扬，市场参与度明显增强。同时，近期新上市的公司数量相对稀少，它们的发行估值普遍低于整体行业的估值水平，因此受到了投资者的广泛欢迎。
统计表明，今年至今，首次公开募股的市盈率普遍低于整体行业的市盈率数值，这种状况在今年下半年更加显著。今年下半年新上市的全部二十九家公司中，只有两只公司的发行市盈率超过了行业市盈率数值。从九月下旬开始，没有任何一家新上市公司发行市盈率高于行业市盈率数值。新股发行时估值不高，这为它们在二级市场上的后续表现创造了更有利的条件。
桂浩明，一位经验丰富的市场分析师，在回答证券时报编辑提问时表示，首先，现阶段首次公开发行的股票估值较为优惠，其市盈率普遍低于同类已挂牌公司的水平，因而价格较低时更易获得上涨动力；其次，近期A股市场表现活跃，新上市股票不存在被套牢的股东，这导致其股价也更容易攀升；再者，部分追涨资金苦于缺乏其他投资渠道，而新上市股票多属于小盘股，因此容易成为市场炒作的标的。
权益投资总监易小斌在采访中同样指出，新股交易火爆同当前市场活跃度密切相关，同时存在其他几方面原因：首先，今年新股上市节奏放缓，发行数量明显减少，与过去相比供给明显不足；其次，市场回暖后，一些资金倾向于追逐新股，因其上涨阻力小且无解套压力，因而涨幅十分可观。此外，转融券业务的中止也产生了一定影响，在缺少卖出的情况下只能进行买入获利。
“打新”人数明显增加
值得留意的是，新股上市首日交易活跃程度很高，同时最近参与新股认购的参与者数量显著提升。
以创业板为参照，今年8月至9月上半段，创业板新股网上有效认购人数维持在700万到800万之间，但到了9月下旬，创业板新股网上有效认购人数急速攀升至900万以上，9月30日认购的上大股份网上有效认购人数高达966.04万。
十月份以来，创业板首次公开发行的网上有效认购人数持续上升，总数已突破一千万大关，十月二十一日的强达电路网上有效认购人数更是高达一千一百三十一万二千六百户，这一数字比九月份上半月多只创业板新股的网上有效认购人数多出四百多万。
科创板首次公开发行股票的网上有效认投人数，跟创业板情况差不多，十月份突破了四百万人，这个数字比九月份有了显著的增长。
北交所新股网上有效认购人数呈现显著增长，今年8月与9月发行的几支北交所新股网上有效认购人数均未达到20万，然而10月发行的首支北交所新股科力股份网上有效认购人数已突破30万。
目前新股行情异常活跃，排排网财富理财师曾衡伟向媒体表示，要平抑新股过热态势，监管机构可以适当提升新股发行量，以此减轻市场追捧的力度。此外，强化投资者教育，增进其对于新股投资潜在风险的了解同样十分关键。同时，还需完善市场运作机制，比如改善新股发行及定价流程，压缩市场投机空间。进一步明确信息公开的要求，保证公司披露内容的公开与真实，能够降低信息不平衡的潜在问题。管理层亦可以审慎地调整信用交易等金融手段，用以协调市场买方与卖方的力量，从而增强市场运行平稳。
易小斌主张，市场事务应当由市场自主调节，他强调，对散户投资者需要强化风险警示，并提升投资素养；一旦出现大资金操控情形，就必须严厉打击，绝不姑息。易小斌指出，当前市场呈现复苏迹象，交易活跃度持续上升，所以不主张采取扩大供应的手段来应对。
黑崎资本的首席战略官陈兴文在接受采访时提出三点看法，首先，需要强化市场监督，严格控制公司上市门槛，以此提升上市公司的整体水准。其次，要健全市场多空力量均衡和价格形成机制，增加可供选择的金融产品和避险工具，降低市场出现的非理性震荡。再次，要引导投资群体采取理性投资方式，提升对风险的认知程度，防止出现跟风炒作的倾向。借助这些手段，有助于推动新股市场的平稳运行，避免市场出现亢奋状态。
注意新股炒作风险
这个新兴板块一直牵动着众多投资人的视线，近期部分新上市的公司，在刚开始交易时，因为市场炒作和投资人情绪热烈，股价出现不合理的飙升，常常达到十倍的涨幅，这既偏离了这些新公司的基本面情况，也加大了市场的起伏程度和潜在风险。
根据证券时报记者的统计，注册制推行之后，有9支新股上市首日收盘价涨了十倍以上，在这9支中，有3支是最近新出现的十倍股，但是从这些新股上市后的运行情况来看，它们在经历了上市初期的价格飙升后，股价会慢慢回到正常的价值范围，在股价下跌的过程中，那些在首日高价买入并继续持有的投资者会承受相当大的资金损失。
长联科技与强邦新材作为近期新上市的公司，它们在首次挂牌交易当天的收盘价都实现了超过1700%的飙升，不过这种剧烈的波动并没有持续太久，两只股票的价格在经历短暂的狂热追捧之后迅速回落，到目前为止，长联科技和强邦新材这两只新股从首次发行到现在的市值缩水幅度已经接近70%。
先前一些实施注册制的新股里，力量钻石、纳微科技、康泰医学这类股票，在市场上挂牌交易到如今，总体的价格回落程度都超过八成。
陈兴文指出，参与新股票交易时，需要考察其基本状况，恰当判断其价值。同时，参与者在投资时，应具备风险控制意识，恰当安排资金，防止因为集中投资造成过高的风险。
证券时报记者向有关证券公司进行咨询得知，近期首次大幅上涨的新股，首日申报购买和实际成交的绝大部分属于个人投资者群体。而新股挂牌交易首日披露的交易信息也表明，被誉为散户聚集地的东方财富证券“拉萨天团”占据了购买的主要位置。
曾衡伟提醒，参与新股认购务必保持审慎态度。需要详尽研究发行股票的行业背景和公司运营情况，涵盖经济实力、行业地位等要素。必须关注行业轮动规律，新上市股票的投机活动存在特定节奏，应精准捕捉交易节点。操作时须择机入场，依据层级交易原则执行买入卖出策略。另外，资产配置很重要，不要把全部钱都押在一只初次上市股票上以减少风险。设定好平仓点位，并且严格遵循，也是聪明的方法，可以防止因为市场心态起伏而做出不理智的选择。
桂浩明在谈话中强调，市场有其固有的运行模式，新股的短期投机或许能迅速聚集大量资金，然而终究与基本面脱节，难以持续，因此见顶后常常会出现剧烈回调。桂浩明指出，参与新股炒作实际上风险极高，尽管短期内可能获得丰厚回报，但丰厚的收益背后往往隐藏着巨大的损失。
桂浩明指出，推行注册制之后，最初五个交易日通常不会出现涨跌停板，此时价格波动幅度会显著增大，并且调整过程往往是一次性完成。他告诫投资者必须关注两个要点：首先，参与股票交易存在不确定性，无论是初次发行还是已上市股票，潜在风险都相当高；其次，衡量股票价值才是最关键的要素，若脱离价值支撑而随意交易，将面临极大的投资风险。
校对：刘榕枝
