财联社八月十六日电，编辑潇湘报道，近期日本股市呈现强劲上涨，对于当地投资者来说，这种如同往昔般火爆的行情仿佛重现，引发广泛关注。
市场信息表明，日经225指数周五收盘时上涨了3.64%，达到了38062.67点，这让整个星期的升势达到了令人惊讶的8.7%，是自2020年4月疫情刚开始以来单周最大涨幅。另外，东证指数当天收盘时也上涨了将近3%，整个星期涨幅也达到了大约8%。
日本股市在上周经历“黑色星期一”的重大下挫后，本周开始逐渐稳定，东证股价指数的33个行业分类指数全部实现周度上涨。自8月5日日经225指数跌至9个月最低点31156.12点之后，该指数的累计涨幅已经突破20%，重新进入技术性牛市状态。
瑞穗证券公司市场分析师Nobuhiko Kuramochi指出，美国商业信心提升，同时日元汇率走低，导致日本股市今天普遍上涨。根据当前汇率状况，他推测日经225指数的合理估值大约在38000点。如果市场接近这个数值，行情上涨的速度可能会减慢。
T&D Asset Management Co. 首席策略师Hiroshi Namioka同样表示，日元汇率走低，同时美国经济表现良好，这让日本出口商从中受益。在市场从剧烈震荡中慢慢恢复平静之后，过去一个月里被大量卖出的股票，现在正迎来回购。
先前，周四公布的美国零售销售数据超出预料，导致亚洲市场当日风险情绪明显高涨。美国商务部人口调查局当天所发布的信息表明，7月份零售额同比增加1%，超过了华尔街普遍预测的0.4%，改变了6月份的低迷态势，并且创下了近一年半以来的最佳表现。
外国投资者强势回归
日本财务省上周五公布的资料表明，在上周日股市大幅下挫之后，日本方面释放了更多维护市场稳定的举措，国际投资家们目前正逐步重返日本市场，意图趁着股价下跌时进行抄底操作。
上周截止到8月10日，国际资本净增持了价值5219亿日元的日本股份，折合35.1亿美元，这改变了此前三个月持续净减持的状况。
日经225指数8月5日急挫12%，录得1987年黑色星期一以来最严重单日下滑，次日却强势回升10%。近期资本流向显示，国际投资者对日本股市再度表现出高度热忱，即便日元利息套利交易了结引发市场连锁反应，这种追捧态势依然明显。
高盛集团日本股票策略首席代表Bruce Kirk指出，日本股市在遭遇1987年黑色星期一以来最严重下挫后开始反弹，国际投资家们正积极寻找购买日本股票的机会。
Kirk谈到，他们原先十分忧虑日本股市的深度下跌会让海外投资者的热情消退，但眼下似乎并未发生此类情形。假如说有转变的话，他推测部分海外投资群体对日本股市的兴趣反而有所增强。
这位高盛分析师认为，投资者应当趁着上周的回调机会购入股票，原因是近期市场下跌主要受技术因素影响，而非基本面变化所致，这一点与2008年全球金融风暴及2011年福岛核事故时的情形截然不同，彼时确实存在社会性及系统性风险隐患。日本股市在上周遭遇超过20%的暴跌，自7月份创下的历史峰值回落之后，近几日已显现出海外资金回流的需求信号。
值得注意的是，上周，海外投资家改变了之前持续八周减持日本国债的状况，他们总共买入1.44万亿日元期限较长的日本政府债券，这一数额是自5月11日以来最高的，同时他们也净买入5千6百18亿日元期限较短的债券。
套利交易“王者归来”
日元价值显著上涨之际，国际货币交易场所内，利用日元进行的杠杆性投机活动，近期开始显现复苏迹象。
自8月5日起，日元对美元的汇率已经下跌了超过5个百分点，日本银行采取的加息和缩减资产负债表等紧缩政策，加上围绕美国公司财报的担忧情绪，以及表现不佳的美国非农就业数据，在前两周曾引发日元套利交易的全面平仓，一度使日元上涨到七个月来的最高点，不过随着后续平仓活动的逐步完成，以及日本决策者的公开表态进行安抚，目前日元已经再次开始走弱。
根据ATFX Global Markets的统计，上周日元看跌仓位增长了大约30%到40%，这部分增量中，有很大比例是由对冲基金和大额资产投资者贡献的。
野村国际发现，当前众多投资者开始抛售融资日元，并将资金配置到回报率更优的资产上，此举反映出套利交易的热衷者，包括企业客户与对冲基金，正再度参与此类交易活动，野村伦敦G-10货币现汇交易负责人Antony Foster称，美国零售销售数据超出预期之后，“套利交易活动显著活跃起来。
Foster表示，他发现好几个账户在抛售日元，同时购入澳元和英镑。
人的记性通常不长，这个市场，活跃的做市商实在不少，Global Investment Management的投资组合副经理William Vaughan在谈及套利操作时也这样认为。
高盛的Kirk强调，日元汇率的稳定状态应该能让日本股票的美元投资者感到安心，日元当前的价位或许不会对企业的盈利状况或市场预期造成不利影响。
可以预见，若日本银行在较长时间内维持现状，那么重新进行无风险套利的吸引力必将增大。
日本央行行长植田和男定于8月23日向日本国会发表演说，市场参与者或可从中捕捉更多信息点。同日，美联储主席鲍威尔亦将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演说，此举同样值得投资人士高度关注。
（财联社 潇湘）
