最近，人大重阳与今日头条合作推出了“重头说起”视频节目，智库专家通过视频形式解读国内外最新要闻。本期节目的解读人是中国人民大学重阳金融研究院的研究员刘英，该视频来源于9月3日发布的今日头条内容。
黄金在历史上一直代表着权势与财富，作为稀有金属，黄金的作用尤为突出，它不仅拥有常规商品的特性，还兼具金融层面的意义，甚至具备货币层面的价值，威力巨大的黄金能够起到规避风险、对抗物价上涨以及保值增值的作用，因此三大关键因素便施展手段，促使金价持续攀升。
大家好，我是人大重阳金融研究院的刘英研究员。
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今日愿与诸君共述黄金价格攀升内中三位关键推手，本年度金价屡次刷新记录，八月初已触及两千美元每盎司的历史峰值，位列今年回报最为丰厚的投资标的之一。究竟是何等力量或人物施展了法术，用魔杖点亮了黄金，致使金价持续飙升？
最初带来灾难的是一场疫情，这场新冠疫情启开了潘多拉的匣子，随之而出的，是至少四种重大危机的凶兽。
第二个魔法师就是美联储，它实施了无限制的宽松货币政策，通过无中生有地制造货币，释放了这头货币的猛兽。
第三位施法者是全球资本家。为了规避风险或对抗物价上涨，他们大量采购。不仅购买实物黄金，还投资账面黄金，催生出强劲的购买力。
三位魔法师同时举起法杖，用魔法点亮了黄金，导致金价不断创下纪录，那么魔法师为何要选择黄金来施展魔法呢？黄金在历史上一直被视为权力与财富的标志，作为稀有金属，黄金的作用最为显著，它不仅拥有常见的商品价值，还兼具金融层面的重要意义。它不仅拥有货币的特性，而且高价值的黄金能够实现规避风险、对抗物价上涨和增值收藏，至少具备这三个用途，因此三位厉害的专家便施展手段促使金价持续攀升。
魔法师声名显赫、连续施法。起初降临的是这场新冠疫情。新冠疫情引发了危机连绵，包括疫情危机、市场危机等，接踵而至，我们所说的负利率、负增长、负油价都无法阻挡这位魔法师，反而使金价上涨，美联储这位巫师紧随而至、声势浩大，而国际投资者则如猛虎下山、大肆搜刮财富。现在让我们审视，这三位魔法师是如何施展关键之法的。
首个冲击来自一场罕见疫情，这场百年难遇的新冠疫情触发了诸多变故，致使恐慌情绪蔓延，进而促使资金流入黄金市场，推动金价持续攀升。纵观历史，历次金价飙升的案例，其根本原因都是避险需求激增，而这一切的根源，终究是各类危机所引发。
70年代石油危机期间，黄金价格从几十元飙升至1980年的850元每盎司，本世纪2008年金融危机时，金价也从不足1000元每盎司猛涨到1895美元。今年疫情带来影响，促使金价上涨，黄金具备的特质使人们倾向于购买它以规避风险，疫情至少暴露了四个方面的危机，这些危机相互影响，持续推高金价。
美国第二季度，该国经济大幅度收缩了32.9%，这一数值是自经济大萧条时期以来的最严重收缩记录。今年，除了中国之外，全球多数国家的经济增长都将转为负值，并且伴随着金融危机的冲击。三月份，国际金融市场遭遇了股票、债券和汇率的三重打击，其中美股经历了第四次熔断，同时美股、美债和美油价格急剧下跌，导致避险需求激增，推高了黄金的价位。
地缘政治方面出现动荡，美国接连遭遇疫情、经济、社会及国际层面的多重危机，致使美元指数持续走低，其贬值态势反过来促进了金价攀升，投资者纷纷增加黄金持有量以规避风险，推动金价不断刷新记录。
第二个巫师是美联储，美联储实施了极度宽松的货币政策，将利率降至极低水平，达到了零利率状态，并且推行了无限制的宽松政策，以此推动金价上涨，本轮金价上涨实际上从2016年就已经启动，当时全球范围内普遍采用超宽松的货币政策，在上半年为了应对疫情，各国央行进行了超过200次的降息操作，多国的利率也跌至极点，变成了零利率，如同趴在地面上一般。日本与欧元区的二十余国，早已沉浸负利率的境况中，德国国债已沦为负利率，美国十年期国债亦跌入负利率范围，这实属罕见之见。
我们每一天都在亲历历史变迁，为了抵御疫情对经济的波及，美联储大量发行货币，因此美联储堪称最厉害的操控者。美联储表示零利率政策将继续实施，加之疫情未平息、经济未复苏，这位操控者的极度宽松货币政策不会终止，其施法将促使金价持续攀升。正是美联储无节制地印钞，导致美元指数不断急速下滑，进而推高了金价，也带动了众多商品价格的上涨。美元遭遇波动，各类以美元标价的商品价格持续攀升，白银今年增值已超半数，黄金年初至今涨幅亦逾三分之一。
第三种资金流向代表的是海外资本，参与其中终究要承担风险，我们投放的巨额资金最终必然要寻求回报渠道。参与者忧虑未来可能引发物价上涨，大量参与者会转向购买黄金，从而促使金价上涨。
从供应角度分析，黄金的供应量其实相当稀少。虽然黄金的开采历史已经持续了一万多年，但纵观古今，全球所有开采出的黄金合并起来，体积也仅相当于一个边长接近21,3米的立方体，这样的积累根本不能算是堆积如山的财富。
黄金的需求没有尽头，既有现货交易，也有期货交易和期权交易，还有ETF投资，种类繁多。每年首饰制作消耗的黄金，大约占了需求的一半左右，此外还有多种避险用途，比如工业用途和投资用途，这些需求都超过了黄金的供应量。同时，世界各国的中央银行也在适量增加黄金储备。
第三支务实的国际购买者，抛出了庞大的购买意愿，如同猛虎下山，导致黄金的供应无法满足需求，这种供需的失衡也促使金价持续攀升，即便每盎司2000美元的纪录价格，短期内确实给市场带来些许心理负担，但只要前述那些操纵者不停止其操纵手段，维持金价高位运行的局面，就很难逆转。
黄金价格大幅上涨，引来了全球投资者的关注，他们开始将黄金纳入投资组合。许多人都增加了黄金的持有量，然而在通常情况下，黄金投资比例维持在百分之五到百分之十五是比较恰当的区间。在利率较低的情况下，我们适量持有黄金是恰当的，但在价格较高的阶段投资黄金，需要把握进入市场的时机，八月份金价处于高位，实际波动幅度相当大，我们要既留意黄金的避险功能，也要持续关注支撑金价的三种关键因素，以及这些因素所施加的影响力。
