就在今天凌晨，发生了一件改变世界的大事——
英伟达的股价出现了上涨, 上涨幅度为3.6%, 其市值达到了3.34万亿美元, 它一下子超越了微软和苹果, 成为了全球市值最高公司！
至此，英伟达已经坐实「全球最有价值AI科技公司」的称号。
然而, 依据福布斯给出的说法, 英伟达共同创始人兼首席执行官老黄的净资产已然增长到了大概1170亿美元, 进而成为了全球排名第11富有的人士。
生成式AI大爆发两年后，把英伟达送向了世界之巅。
在此之前, 微软的市值是3.32万亿美元, 然后, 随着英伟达的股价出现了3.6%的上涨情况之后, 其市值立刻就超过了微软, 此刻已成为世界第一。
并且, 就在这个月的6号, 英伟达的市值, 也曾一下子超过了苹果, 演变成世界之上的第一家市值冲破3万亿美元的芯片企业。
那时华尔街作出过这样的预言, 英伟达也会超越微软, 这很大概率已然成为定局。仅仅过了短短13天, 这个预言就实现了！
从1万亿美元走向全球第一，英伟达仅用了一年的时间——
2024年6月：估值达到3万亿美元
2024年2月：估值达到2万亿美元
2023年5月：估值达到1万亿美元
英伟达，已成世界上最有价值的上市公司
往昔的那些热衷 game 的人, 大约未曾料到会有这般一日: 英伟达跻身变成全球极具价值的已上市企业。 句号。
在今年之内, 英伟达的股价已然上涨超过了170%。于5月份公布第一季度财报之后, 英伟达的股价不停地持续暴涨。
自2022年年底起始, 英伟达的股票价格已然出现了超过九倍的涨幅, 起始上涨的这个时间节点, 与生成式AI的迅速火爆全然吻合。
如今, 伴随着一次次疯狂抢购, 英伟达那用于人工智能的芯片, 已然在全球范围内的数据中心里, 占据下了大约百分之八十的份额。
随着构建AI模型的需求, 变得日益庞大起来, 随着运行工作负载的需求, 变得日益庞大起来 , OpenAI争抢英伟达的GPU, 微软争抢英伟达的GPU, 谷歌争抢英伟达的GPU, 亚马逊争抢英伟达的GPU, Meta等科技大厂, 也都在争抢英伟达的GPU。
现在，这一业务仍在不断膨胀。
就在最近的一个季度当中, 英伟达数据中心所开展的业务, 其收入与同比情况相比, 增长幅度达到了427%，进而使得该业务的收入成功达到了226亿美元, 并且这226亿美元在全公司总的销售额里所占的比重为86%。
生成式AI，把英伟达冲爆了
NVidia于1911年创立, 在最初那十几年间, 它主要身为硬件公司, 其主要业务乃是向游戏玩家售卖运行三维游戏所需的芯片。
然而, 在前两年里头, 华尔街渐渐察觉, 英伟达所拥有的技术, 它恰恰是那促使生成式AI呈现出爆炸般增长态势的背后动力源头, 并且, 丝毫不存在任何体现为迟缓的状况迹象！
从此，英伟达的股价一路飙升。
诚然, 在这一波生成式AI急剧火爆的潮流里, 英伟达并非是仅有的获利者。
今年迄今为止，微软股价也上涨了约20%。
身为一家软件巨头, 微软有着OpenAI诸多股份持有情况, 此外, 于公司最为关键的产品里头, 像Office以及Windows, 两者都有着OpenAI模型之集成。
同时，微软也是英伟达Azure云服务GPU的最大买家之一。
在过去的那几年里头, 苹果公司与微软公司, 始终处于相互交替的状态, 轮流占据着“世界市值第一公司”这一宝座, 一直持续到了刚才这个时候, 谁能想到英伟达公司竟然把它们二者尽数超越了呢。
英伟达崛起速度这般快, 快到华尔街都没反应过来, 结果英伟达还没被纳入道琼斯工业平均指数, 那可是美国30家最具价值公司的股票基准。
上个月发布财报那会儿, 英伟达再度宣告了10比1的股票分割情形, 此分割于6月7日予以生效了。
而这次分割，会让英伟达更有机会被纳入道琼斯指数。
这是一个按价格进行加权的指数, 这就表明, 对于此基准有着巨大影响力的, 是那些股价较高的公司, 并非是市值。
与过去一年中, 英伟达市值出现的令人惊叹的大幅上升情况相符, 这证实了华尔街因新兴AI技术所带来的乐观情绪而被带动起来的那种狂热状态。
然而, 即便英伟达的上扬致使标普500指数以及纳斯达克指数攀升至历史之新高, 可是部分投资者心存忧虑, 万一呈现着技术支出减缓的迹象, 那么市场对于AI的过度乐观之情或许就会消逝。
盈透证券的那个首席市场策略师宣称, 这属于英伟达所主导的市场, 而我们所有人不过是在这个市场范围之内开展交易。
而老黄，却开始焦虑了。
老黄已经站在世界顶峰，为什么他还在忧心忡忡？
于去年圣诞节前后之时, 老黄召集了一系列的会议, 进而与公司的高管展开讨论, 针对一个日益严重的担忧:
英伟达有着最大客户, 该客户因数据中心空间欠缺, 所以没办法安装AI芯片, 如此运作可能会对GPU的销售产生影响。
老黄所指的是诸如 AWS 这般的大型云服务提供商, 老黄所指的也是像微软那样的大型云服务提供商。在最近的几个季度当中, 他们买下了英伟达一半的 AI 服务器芯片。
然而, 这些大客户还没有足够迅速地建起数据中心, 并且也没有足够迅速地建起电厂, 目的是用来容纳他们所订购的GPU, 以及用来让所订购的GPU运行。
会议告终之后, 英伟达的从事执行工作的层级加快行进脚步, 问询云提供商家是不是存有充足的空间以及电力用以容纳GPU订单。
数据中心提供商DataBank的首席执行官Raul Martynek宣称, “除非客户有能力证实他们具备充足的数据中心容量用以置放这些GPU, 不然英伟达不会进行发货”。
虽说英伟达目前已然处于世界之巅, 然而在这般耀眼的光环以及它所应得的胜利背后, 老黄连同其所在团队, 依旧是专心致志地着力于应对下一个将会出现的威胁, 这个威胁具体是, GPU的需求极有可能最终会呈现出放缓的态势。
为了应对这种可能性，英伟达开始向AI开发者销售更多的软件。
入局云服务，与微软AWS分一杯羹
去年3月, 于GTC 2023大会之上, 老黄首度发布云产品DGX Cloud, 用户借助月租形式, 于本地亦或本地数据中心获取英伟达的AI产品及服务。
英伟达首次进入这个领域, 便即刻跟微软、AWS这般的云服务商开启竞争之势。
有意思的是, DGX Cloud运行于, 从云服务提供商那里租赁而来的, 英伟达服务器集群之上, 而后, 英伟达把这些服务器, 以更高的价格, 租给自身的客户。
不难想到, 英伟达触及大厂蛋糕之际, AWS起初抵制英伟达于自家数据中心, 构建竞争业务。
但是, 在那之后, AWS的所有小型竞争对手都对英伟达条款予以了赞同, 于是它只能选择做妥协。
2023年11月时有件事得以宣布, 那就是双方表明, AWS会变成首家采用最新GH200 NVL32 Grace Hopper超级芯片的云服务商, 与此同时, 还会把NVIDIA DGX Cloud引进AWS。
去年秋天的时候, 英伟达居然有过这样的想法, 那就是考虑给自己的DGX Cloud租赁属于自身的数据中心, 并且是要把第三方云提供商所扮演的角色, 完全给排除到外面去。
有知情的人士透露, 英伟达近来有聘请一位叫Alexis Black Bjorlin的Meta Platforms高级主管, 目的是用来管理云业务。
不过，目前尚不清楚他们是否会继续推进自建数据中心计划。
采取这些措施之际, 英伟达之中负责销售的人员一边, 竭尽全力着去弄清楚客户使用芯片的方式方法。
近来, 他们向云提供商所询问的问题涵盖了这些云提供商的客户究竟是谁, 以及签署了怎样的租赁协议。而这些讯息, 对英伟达预先规划销售策略, 有着助力作用, 还能使英伟达清楚了解其云服务器租赁业务的潜在客户群体。
LLM回报不确定，GPU买多少投资者说了算
除了之前所说的这些之外, 老黄还察觉到一个说不定会对GPU销售产生影响的因素, 那就是, 那些采购芯片的科技大厂, 正在着手进行一项回报存在不确定性的大规模投资。
诸如微软、Meta、OpenAI、xAI等公司, 正在运用这些芯片, 以此来进行训练, 以得到实验性的AI模型, 然而, 那些模型并不会马上就产生收入。
4月底之时, 小扎予以承认在其所带来收入存在不确定性这件事情的时候, 致使Meta股票出现大跌情况, 就连投资者针对此表达了不满之情。
可见，投资者的压力，可能会促使这些公司减少芯片购买。
控制GPU分配，大力推广自家方案惹怒微软
与此同时, 在应对AI计算需求之余。微软面临传统计算工作负载需求回升的压力。AWS面临传统计算工作负载需求回升的压力。其他云服务商也面临传统计算工作负载需求回升的压力。
所以, 实际存在的问题是, 他们没办法仅仅是为了去部署英伟达的AI芯片, 就对数据中心进行扩建。
面对这种情况, 老黄对于GPU的分配管理始终保持着极为谨慎的态度, 这样做是为了避免致使任何一家公司积攒过量的芯片。
他尝试着去影响客户于数据中心组装GPU的办法, 促使客户采用能够带来更优计算性能的服务器机架设计。
然而, 有这样一些情况, 内部人士持有一种观点, 一些客户也持有一种观点, 他们觉得要是在未来有改用别的芯片的打算, 按照英伟达给出的建议去做会致使未来的转向变得愈发困难。
如此一来, 就安装英伟达Blackwell下一代芯片这件事而言呢, 英伟达与身为大客户的微软双方, 陷入了具有周期性特点的对峙状态。
此外, 英伟达正下功夫, 从连接其芯片的服务器所涉及的电缆、机架以及其他硬件方面, 尽可能获取更多收入, 这或许会对长期制造英伟达芯片服务器的厂商, 比如戴尔的利益造成损害。
英伟达GB200芯片
所有的杠杆
英伟达通过销售软件和云服务所获取的收入, 相较于核心服务器芯片业务而言, 是极为渺小、不值一提的。
但是, 在去年8月的时候, 首席财务官Colette Kress宣称, 新开展的业务已经走上了正常的轨道, 每年能够创造出数亿美元的收益。
三个月之后, 她再度表明, 预估在2023年完结的时候, 这些业务每年会创造出超过10亿美元的收益, 在总的收入里面所占的比例大概是1%。
比较起来看, 英伟达的核心服务器芯片这块业务, 在去年的时候, 有带来收入达到475亿美元的情况。
今年5月, 英伟达进行了披露, 其已做出承诺, 要花费将近90亿美元, 从顶级客户那儿租赁云服务器，这些服务器主要被用于内部研发, 并且同时也被用于推动其云服务器租赁业务。
一些客户觉得, 这项业务最终能够让英伟达在芯片需求放缓之时, 得到保护伞, 并且会让租赁其服务器的客户转向替代芯片变得更困难；还有一些前员工也持有相同看法。
曾任英伟达高管, 如今身为风险投资公司Playground Global合伙人的Sasha Ostojic称, 云和软件产品是一项每年都能带来数十亿美元收入的业务, 可它却从来都未曾被分析师以及技术社区妥善重视。
他接着表明, 英伟达具备“一切的杠杆要素”来拓展跟其芯片相辅相成的服务。
撇开作为一项潜藏着能够获取利润的收入源泉不谈, DGX Cloud已然变成助力部分英伟达客户转而迈向其新一代芯片的一种途径了。
比如说, 软件制造企业ServiceNow, 向来都为自身的数据中心购置英伟达服务器, 如今, 也是直接从英伟达那里租用这些服务器。
科技界的Taylor Swift
上面提及的全部英伟达针对后续忧虑所采取的行动, 正好体现出老黄身为创始人的那种高度的警觉。
由于于英伟达的过往历程当中, 他历经了多次公司面临即将覆灭情形的阶段, 其中涵盖了在1999年公司实现上市之后的时段。
去年圣诞节期间, 曾召开过会议, 那次会议, 或许仅仅是能把英伟达推向辉煌的策略所含的一部分, 这策略致使GPU成了OpenAI的「命脉」, 成了生物技术和制药公司的「命脉」, 成了量化交易公司的「命脉」, 还成了众多其他AI开发者的「命脉」。
英伟达在31年前开始销售用于PC游戏系统的GPU。
2006年时, 老黄推出了CUDA, 这是一种编程语言, 它利用图形芯片的计算能力, 为英伟达的崛起奠定了基础。
通过自动化应用程序的构建过程, 以此来为开发者大大节省了大量时间的是CUDA。随着时间不断推进到近年来, CUDA已经摇身一变成为英伟达GPU大卖的诸多关键因素当中的其中一个了。
在2010年代的时候, 跟着谷歌等AI开发者起步运用这种芯片, 进行深度神经网络等大型机器学习模型的训练, 英伟达的销售额开端迅猛上升得厉害。
不过，老黄也有失败的时候。
在自动驾驶汽车这个领域方面, 存在着一种大胆的计划, 此计划不仅涉及开发芯片, 且还尝试去开发软件, 而这般情况是需要雇用大量工程师的。
尽管这一计划未取得成功, 不过在2019年, 公司借助以70亿美元收购Mellanox Technologies获取了优势, 这致使其在企业数据中心里占据了更为强大的地位, 而在这些地方, 其AI芯片的使用频率正日益增多。
后来, 在2023年11月的这个时间, OpenAI所推出的GPT, 使得生成式AI出现了大爆发的情况, 进而彻底地引爆了英伟达那种几乎是前所未有的繁荣。
许许多多主要搞科技的公司, 数不清的从事开发工作的人, 都争先恐后去买GPU, 目的是搞那个对话式的AI, 还有基于描述来生成图像以及视频的模型。
与此同时, 英伟达对诸多初创公司进行投资, 其中涵盖Mistral, 还有Cohere, 也有Runway, 另外包括Wayve, 再者有Figure, 以及Perplexity。
自从GPT推出来之后, 英伟达的市值已经增长了八倍之多, 达到了3.2万亿美元, 并且在6月5日的时候, 一度超过了苹果, 成为了全球第二大市值的公司。
今年 3 月时节, 小扎把自己跟老黄照片给贴了出来, 之后还声称其就是「科技界的霉霉」。
显然，老黄已经成为科技界的顶流明星。
甚至于在Computex大会期间, 那些渴望获取老黄亲笔签名的人, 将其围得水泄不通, 里面一层又一层, 外面同样好几层。
姑且不论61岁的黄仁勋已然是风光无两的情景了, 然而他却始终在应对跟微软和其他类似公司之间的那种棘手无比的关系状况。
这些公司, 在进行英伟达GPU的购买之时, 与此同时也在于奋力尝试去减少对于这些种类芯片的依赖。
不要重蹈覆辙
一次性销售芯片的业务, 存在着其固有的脆弱性, 销售额迅速增长, 然而随着需求不可避免地减少, 销售额有可能出现下降。
如果没有稳定的新利润来源, 那么对于英伟达而言, 未来或许会相当艰难。
同诸多评论员所指出的情况一样, 在二零零零年的时候, Cisco Systems处于互联网泡沫的高峰期阶段, 凭借销售路由器这一行为, 一下子成为了世界上最具价值的公司。
曾几何时, 电信公司构建起了全新数据中心, 然而, 鉴于互联网收入并未依照预期那般实现增长, 所以, 这些数据中心处于闲置状态。
从那之后, Cisco的销售额急剧下滑, 没有再恢复, 原因在于它的硬件变得能够广泛获取, 进而成了商品。
老黄背着他人悄悄告知同事们, 英伟达得保证不会如同Cisco那般, 以极快速度兴起, 而后又似Sun Microsystems一样, 极其迅速地走向衰败, 有标点。
九十年代时, Sun成为服务器跟计算机硬件方面的巨头, 然而泡沫破裂之后, 该公司没能抓到新兴的软件市场, 可是微软等公司抓到了这个机遇。
在过去的几个月当中, 英伟达推出了几款软件相关的产品, 其目的在于期望能够把自身的业务朝着离开硬件的方向进行多元化拓展。
于 2 月份的财报电话会议之时, 老黄把 Nvidia AI Enterprise称作是一个「人工智能操作系统」, 借助这个, 客户能够进行训练以及运行 AI。
针对这种情况, 每年英伟达会对每个GPU, 收取4500美元的软件使用费用。
老黄说道, 我猜, 世界上的每家企业里头, 每家搞软件的公司, 都是会去使用Nvidia AI Enterprise的 , 因此, 随着时间一步步地推移, 这很有可能会变成一个特别举足轻重的业务。
Nvidia宣称, 设计软件制造企业Adobe乃该系统的客户之一, 网络安全公司CrowdStrike也是该系统的客户之一。
即便软件业务未曾如英伟达预计这般迅速增长, 它却能够强化客户对于英伟达GPU的忠诚度, 并且维护其核心业务免受未来更具性价比竞争对手的冲击。
与微软缠斗
为了增加硬件收入，英伟达正在努力影响自己的最大客户。
一般来讲, 大型云服务提供商会自行搭建服务器机架。可是, 依据内部消息, 在英伟达推出下一代旗舰芯片GB200之际, 它打算劝说客户依循他们设计的样式去购置机架。
为此，微软和英伟达已经陷入争论好几周了。
英伟达对微软提出要求, 要求购买的机架尺寸, 比微软数据中心所使用的机架大出几英寸, 如此一来, 便会对微软在不同AI芯片间轻松切换造成妨碍。
英伟达副总裁Andrew Bell作出承诺, 那些同意购买新机架的客户, 会优先拿到新芯片, 然而微软高管针对此情况, 表达了对其拒绝的态度。
据一位前任高管向外透露, 微软在处于被迫状态去购买英伟达的网络电缆当时, 就已然感觉到了那种不舒服的情形。英伟达会将优先次序放在售出电缆上面, 而不是仅仅只是售出GPU。
截止到23年年初的时候, 用于购买英伟达芯片的支出, 用于购买英伟达电缆的支出, 这两者加起来所占据的份额, 已经大约是微软购买英伟达全部产品支出的三分之一了。
持续性的这场争斗, 最后闹到了微软CTO这儿, 也就是Kevin Scott, 还闹到了CEO纳德拉那儿。
英伟达终于让步，同意让微软为GB200芯片自行设计机架。
然而, 英伟达依旧会于从小客户那儿购入的GB200机架之中, 获取更多的利润, 受到影响的公司涵盖了Dell、HPE以及Supermicro。
今年, 英伟达打算在将服务器以及机架交付给对方之前, 主动对那些材料予以精心设计, 并且自主进行采购事项, 如此一来, 便把更多的获取利润的机会牢牢掌握在了自身手中。
偏爱
与此同时, 英伟达跟一些规模较小的云服务提供商维系着特殊的关系, 举例来说, 像Oracle以及CoreWeave。
甲骨文公司要拿到数量众多的英伟达所产芯片, 在明年年初之时会把这些芯片租予微软公司以及OpenAI, 微软公司非常期望能够直接买下图形处理器, 然而却很难寻觅到充足的空间还有电力来将它们安置好。
与此同时, 微软被迫从CoreWeave那里租用GPU服务器容量, 以此来满足自身需求。
总而言之, 当前能够见到的英伟达的硬件售卖是不存在风险的。在一直到4月的九个月时长里, 英伟达已然产生了400亿美元的现金流。
政府机构所支持的公司进行购买的GPU, 会致使英伟达在今年的销售额达到高达数十亿美元的程度。
然而, 还有那么一个棘手的问题存在着, 那就是, 大科技公司具备处理最先进芯片的能力, 像是面对特殊冷却之类的情况, 可是呢, 许多初创公司、那众多的跨国公司、政府以及学术买家, 却在这方面没有任何能力去处理。
确实是这样, 今年H100得以更容易购入了、可是许许多多的买家却没办法依照理想的期待去运用它、以至于最终的结果恰似于慢速的城市街道之上驾驶法拉利那般。
