蓝鲸新闻于11月20日报道, 记者是朱俊熹 , 英伟达创始人兼CEO黄仁勋, 在三季度财报电话会上直接表明, “最近有关AI泡沫存在诸多讨论, 然而从我们所处位置的视角去审视, 状况全然不同。”。
单单从英伟达最新财报给出的数据方面来看, 的确是这样的。在一直到10月26日为止的那个第三季度当中, 英伟达总的营收和同比相比增长了62%, 达到了570亿美元, 这一数值高于分析师所预期达到的549亿美元, 达成了七个季度以来的首次增速加快的增长态势状态。对于调整过后的每股收益而言, 是1.30美元, 同样也是高于预计预期的1.25美元。
往接下来的一个季度去展望, 英伟达预估其总营收能够达到六百五十亿美元的水平, 存在两个百分点上下的浮动空间, 而且这里统计的营收并没有把来自中国的数据中心收入计算在内。在这方面, 分析师们平均的预期数值是六百一十六点六亿美元。英伟达执行副总裁兼首席财务官Colette Kress于该电话会上专门作补充说明, 在2025年以及2026年的时候, AI芯片的订单总金额依据现有乐观趋势很有可能会超出五千亿美元的标线。
英伟达身为AI芯片领域的市场龙头, 其财报呈现情况以及业绩指引已然成为市场里极为重要的风向标, 它被广泛地用来衡量AI行业的整体健康状态。然而在那颇为亮眼的财报数据背后, 投资者依旧没办法完全消除对于AI热潮能不能持续下去的那种疑虑。
四位客户合计贡献英伟达总收入的61%
金融咨询公司Summit Insights的高级研究分析师Kinngai Chan表明, “虽然不论是业绩还是前景都要比普遍的市场预期要好, 但是我们觉得投资者依旧会对其客户资本支出增长的可持续性以及AI界的循环融资问题持有担忧之情。”。
英伟达有着像微软、谷歌、Meta等这样的科技巨头作为主要客户, 它提供用于人工智能计算的GPU芯片、人工智能服务器等相关产品。可是呢, 较高的客户集中度一直以来始终都是英伟达所存在的业绩波动风险所在。在三季度财报被披露出来时显示, 有四位直接客户加起来总共贡献了英伟达总收入的61%, 这一比例相较于上一季度的56%而言是有所上升的。
在科技领域颇具影响力的微软等巨头, 于上个月公布了财报状况, 由于加大了对AI基建的投入, 进而纷纷提高了资本支出的预期, 如此情况受到了市场的高度关注。这四家公司, 今年总计支出预计会超过3800亿美元。当中, 微软在当季的资本支出达到了349亿美元, 谷歌的母公司Alphabet预计在2025年资本支出会进一步提升至910亿至930亿美元, Meta同样将全年资本支出的预期上调到了700亿至720亿美元, 亚马逊宣称今年资本支出将达成1250亿美元。
心怀抱负的巨头们引得对英伟达 GPU 的强烈需求被推动, 然而这些规模巨大的数据中心基建规划仍旧有可能因电力、土地等实际因素被限制, 进而给英伟达的增长带去影响。
在电话会上, 当被问到有可能限制英伟达增长的最大瓶颈是什么时, 黄仁勋只是含混不清地讲电力、代工等都是制约的因素。他还着重指出, 英伟达在供应链管理方面满怀信心, 针对上下游都做了规划, 于土地、电力、外壳也就是机房设施、融资等好多环节构建了合作关系。
黄仁勋表示, 这些事情都并非轻而易举, 然而却都是能够被攻克以及解决的 , 当你的增长速度与规模抵达我们当前所处的水准之际 , 有哪件事情会是轻松的呢?
泡沫论背后对AI实际需求的理性评估争议
几个月时间里, 英伟达于AI领域频繁展开投资行动。9月, 英伟达通告打算向OpenAI投放高达1000亿美元, 然而多数投资会被OpenAI径直用于购进英伟达的芯片。OpenAI会借助英伟达的数百万颗GPU, 去构建并布置最少10千兆瓦的AI数据中心。
本周早些时候，英伟达宣布向OpenAI主要竞争对手Anthropic投资高达100亿美元, 稍后微软也宣布向Anthropic投资50亿美元。按合作协议内容, Anthropic会基于英伟达的芯片产品采用1吉瓦的计算能力, 这是两家公司首次构建深度技术合作伙伴关系, 在此之前, Anthropic主要运用的是亚马逊和谷歌的芯片。
Anthropic承诺会从微软Azure云服务那儿采购300亿美元的算力, 在云平台这件事上，微软能够提供Claude模型。这样的合作助力降低英伟达之于及微软对OpenAI的那种依赖, 进一步拓展拓宽其AI版图啦。
不过, 这些投资协议之中, 都进一步加重了对于英伟达在资金循环利用方面的争议, 市场觉得, 英伟达借助融资这种方式去协助客户来购买自身的产品, 这种行为把对AI实际需求的理性评估给遮掩住了, 而且, AI所产生的收入或者利润, 也许是没办法去支持如此巨大额度的投入的。受到AI泡沫论的影响, 从11月开始到现在, 英伟达的股价已经累计下跌了将近8%。
黄仁勋于电话会上谈到投资事宜时表明, 截至当下的全部投资, 皆是为了增大英伟达CUDA的影响力, 以及延展生态系统。他着重指出, 英伟达具备可靠的资产负债表, 将会运用现金来支撑公司的增长。
黄仁勋称, 借助于在生态系统方面的投资, 我们得以在技术方面跟世界上某些极为优秀、极聪慧的公司构建起深度合作关系。我们不但在拓展生态系统性的影响力, 而且还获取了未来极有可能极为成功的公司的股份, 这些常常是那种极为罕见的公司。这便是我们的投资理念。
具体业务范畴内, 三季度时, 数据中心依旧是英伟达营收的最大贡献者, 其收入同比大幅增长66%, 达到512亿美元, 并且这里面的大部分源自GPU业务。曾经作为英伟达主要收入源头的游戏业务, 取得了43亿美元的收入, 同比增长30%, 然而环比却下降了1%。
财报发布过后, 英伟达盘后之时的股价上涨幅度超过了5%, 该公司的市值达到了4.53万亿美元, 仍旧稳稳地占据着全球市值排行榜的首位, 今年开始以来, 英伟达股票价格累计上涨了34.86%, 然而其涨幅远远比不上前两年呈现的三位数水平。
