红星资本局于1月29日传来消息, 在当地时间1月28日盘后之时, 特斯拉（TSLA.US）公布了2025年第四季度以及全年的财报, 首次出现了年度营收下滑的情况, 全年净利润同比减少46%, 第四季度净利润同比减少61%, 年度汽车业务毛利率连续第四年下滑, 已然降至17.8%。
在财报会议上, 特斯拉CEO马斯克称, 下个季度会开始逐步停产Model S和Model X车型, 生产线要替换为人形机器人Optimus。他又表示, 2026年将成为“资本支出规模空前的年份”, 原因是特斯拉正为“史诗般的未来”进行投资。受此消息作用, 特斯拉美股盘后交易时段股价涨幅从3%回落至1%。
年度营收首次下滑
汽车毛利率四连降
2025年, 特斯拉在全球交付了163.6万辆新车, 与上一年相比下降了约8.6 %, 且这是交付量连续第二个年头下跌；在第四季度, 其交付了41.8万辆, 和去年同期相比减少了约16%。
销量出现减少的情况, 进而致使营收跟着下降, 净利润也随之下降。在二零二五年的时候, 特斯拉的总营收大概是九百四十八点二七亿美元, 和之前相比下降了百分之三；净利润大约是三十七点九四亿美元, 同比下滑了百分之四十六。
从业务方面来进行分析, 在2025年这个时间节点上, 汽车业务所达成的营收数额是695.26亿美元, 相较于上一年度, 同比下去呈现出下滑了10%的状况；能源发电与储能业务达成的营收是127.71亿美元, 与上一年度相比, 同比增长幅度为27%；涵盖了充电网络、汽车维修、保险等一系列业务的服务板块, 实现的营收是125.3亿美元, 和上一年度相比较, 同比增长了19%。
2025年, 第四季度时, 特斯拉达成营收249.01亿美元, 和同比比起来减少了3%, 如与环比相较下滑了11.4%；净利润为8.4亿美元, 同比之下减少了61%, 环比情况减少到38.8%；自由现金流是14.2亿美元, 同比减少幅度为30%。
2025年到来之时, 特斯拉所呈现的毛利率是18%, 而在2024年呈现的毛利率为17.9%；于此同时汽车业务所对应的毛利率是17.8%, 这种态势已经是连续第四年处于下降状况, 在2021年到2024年期间分别对应着的数据是29.3%、28.5%、19.4%、18.4%。在第四季度里, 特斯拉所具备的毛利率为20.1%；汽车业务对应的毛利率回升到了20.4%, 在前三个季度所对应的毛利率分别是16.2%、17.2%、17%。
到2025年的时候, 特斯拉的超级充电站数量, 相较于之前一年, 增长了17%, 达到了8182个, 超级充电桩数量, 同比增长19%, 变为7.77万个, 并且部署了46.7GWh的能源存储产品, 比上一年增长了49%。
将停产Model S和Model X
今年资本支出规模空前，将超200亿美元
特斯拉着重指出, 2025年是该公司推动战略转型的举足轻重的一年, 公司的业务正处于从“将硬件当作中心”朝着“把物理AI作为核心”的长久路径进行转变的进程之中。
马斯克于财报会议上宣称, 公司会在下个季度着手逐步停止生产Model S车型, 公司还会在下个季度着手逐步停止生产Model X车型, 公司会把加州弗里蒙特工厂的Model S生产线替换为人形机器人Optimus生产线, 公司会把加州弗里蒙特工厂的Model X生产线替换为人形机器人Optimus生产线, 其长期目的是达成年产百万台机器人的生产能力。
Model S以及Model X停产是早有迹象可寻的, 在2025年4月的时候, 于特斯拉中国官网所呈现的情况是, 这两款车型已然不再去提供单独的“订购新车”这样的选项了, 在此之前, 特斯拉在日本已经停止了去接受这两款车型的新订单。
在2025年的时候, Model Y这款车型以及Model 3这款车型, 它们共同贡献出了特斯拉97%的销量。其中, 包含Model S以及Model X的其他车型, 其销量所占的比例比较小, 并且在全年之中, 产量同比下降了43%, 下降至5.39万辆, 与此同时, 销量同比下降40%, 下降至5.09万辆。
针对其他车型, 在财报会议上马斯克言道, 特斯拉有希望于四月推出新一代之Roadster跑车。除此之外, 自动驾驶出租车Cybercab、特斯拉半挂卡车以及储能系统Megapack 3, 皆按照计划将会在2026年底之前启动量产。
在电话会上, 特斯拉高管着重强调“自动驾驶软件会成为增长的驱动力”, 自今年一季度开始, 特斯拉要全面朝着全自动驾驶（FSD）订阅模式转变。在2025年第四季度, 全FSD的使用率有了一定提升, 全球付费客户数量已然达到110万人。
称马斯克, 2026年, 将成为“资本支出规模空前的年份”, 这又是因什么呢? 因特斯拉正为“史诗般的未来”干着投资这事。
特斯拉CFO瓦伊巴夫·塔内贾补充表示, 公司预估2026年资本支出会超过200亿美元, 相较于2025年的约85亿美元增长超一倍, 他阐释称, 多达六个工厂项目将在今年相继投入运营, 人形机器人Optimus的研发以及量产准备也将持续耗费资本资源。
特斯拉宣称有计划, 要向马斯克的人工智能初创公司xAI投入大约20亿美元, 用于认购E轮优先股。在1月6曰, xAI正式宣告完成E轮融资, 其实际所融资金额达到200亿美元, 英伟达以及思科参与了此次融资行动。而特斯拉方面觉得, 上述投资以及相关协议的目的, 在于提升公司以规模化的方式, 把AI产品及服务放置到物理世界的能力。
马斯克另外提到, 特斯拉这家公司得去建造, 并且还要运营名为“巨型芯片工厂Terafab”的设施, 目的是用以生产半导体, 以此来消除在未来的时候有可能会出现的产能方面的瓶颈。
