5月26日, 新三板里面挂牌的公司宸芯科技进行了宣布, 它打算依据相关意向, 把原本计划在北交所开展 的IPO申报行为, 转变为向深交所创业板进行。而在四天之前的日期, 宸芯科技是处于中信建投为其作出辅导的情形下, 已然凭借该辅导通过 了青岛证监局所执行的辅导验收, 最终呈现出此状况。
该无线通信芯片核心平台, 由国务院国资委实际控制, 被中国信息通信科技集团有限公司予以控股（其简称为“中国信科”）的, 此次辅导验收是过了的, 这表明着, 这家在通信芯片领域属于“小巨人”的企业, 朝着登陆A股资本市场这件事, 已然进入到关键冲刺阶段了。
宸芯科技此次打算募集资金17.05亿元, 接着这笔资金会用于星地融合通信终端芯片及方案产品研发和产业化项目, 投入7.58亿元, 还会用于低空智联网芯片及产品研发和产业化项目, 再投入7.26亿元, 另外也会用于研发中心能力建设项目, 拟投入2.21亿元。
5月27日收盘时, 宸芯科技的股价呈现出104元每股的数值, 其涨幅处于6.79%的情况。宸芯科技作为国家级专精特新“小巨人”企业, 此时拥有着2046.44亿元的最新市值。
背靠国资委，冲刺北交所再度改道
宸芯科技是个搞集成电路设计的企业, 它那还挺专业, 主要是专心搞无线通信SoC芯片以及模组类产品的研发工作, 设计工作, 还有销售任务，其产品能运用到低空经济领域中, 能运用到商业航天领域里, 能运用到专用无线通信范畴内, 也能运用到车联网这个地方。
实际控制人为国务院国资委, 其通过持有中国信科90%的股权, 进而间接地对宸芯科技实施控制。
直至2025年末之时, 中国信科直接持有宸芯科技16.45%的股份, 中国信科通过其下属控股子公司电信科研院控制一定比例的股份, 中国信科通过其下属控股子公司大唐联诚控制一定比例的股份, 中国信科通过其下属控股子公司大唐发展控制一定比例的股份, 中国信科通过其一致行动人湖北长江5G基金控制一定比例的股份, 中国信科通过上述方式合计控制46.39%的股份, 所以中国信科为宸芯科技的控股股东。
曾在2019年12月创立的宸芯科技, 于2022年11月达成股份制改造, 又时隔两年实现新三板挂牌, 在其冲击深交所创业板之前, 公司的IPO路径经历了三次调整举措。
2022年的12月时节, 宸芯科技同中信建投签了协议, 还开启了科创板上市方面的辅导, 依据证监会的官网消息, 到了2023年8月的时候公司的IPO辅导状态已然变更成为了“辅导验收”，而后续却没有获得受理进而就此终止继续推进。
一直到2024年9月的时候, 新三板股转系统公布了公司的公开转让说明书, 宸芯科技, 在12月正式在新三板挂牌。2025年2月27日这天, 宸芯科技向青岛证监局递交了北交所上市辅导备案材料, 辅导机构依旧是中信建投。
现如今, 宸芯科技把申报板块由北交所改换为深交所创业板, 宸芯科技表明, 公司依据自身发展战略谋划, 全面考量行业发展形势、上市发行条件等要素, 在与辅导机构中信建投进行充分交流、谨慎推断后, 打算把向来不特定合适投资者公开发行股票并于北交所上市的规划转变为首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。
迟迟走不出亏损，毛利率大幅下滑
宸芯科技对产品进行销售时, 主要运用的销售模式是直销, 同时, 也存在着客户指定以及贸易商这样的销售模式。在2025年年报当中显示出, 宸芯科技前五大客户合计起来的销售占比超过了一半, 具体占比数值为56.31%, 其中, 最大客户的销售占比是28.42%, 第二大客户的销售占比是20.46%。
被披露出来, 宸芯科技在2025年度的时候, 其经过审计的营业收入是4.79亿元, 在最近三年期间, 累计的研发投入为7.31亿元, 这7.31亿元占最近三年累计营业收入的比例是58.91%, 这种情况是符合在创业板上市所需要的财务相关条件的。
财务报告呈现出这样的情况, 在2023年到2025年期间, 宸芯科技的研发费用, 其中2023年是1.80亿元, 2024年为2.59亿元, 2025年是2.92亿元, 并且这三年的研发费用分别占当年营收比重, 2023年是43.17%, 2024年为75.23%, 2025年是60.93%。
宸芯科技财务数据。2025年年报截图
当前, 宸芯科技依旧没能摆脱亏损状态，在2023年到2025年期间, 宸芯科技达成的营收分别为4.18亿元、3.44亿元以及4.79亿元, 在2024年之时, 宸芯科技由盈利转变为亏损, 归属于母公司股东的净利润从之前一年的3449.69万元降低至 -8315.51万元, 到了2025年, 净亏损进一步扩充至1.42亿元。
业绩进到低谷, 在2025年的时候, 宸芯科技毛利率有特大的下滑, 从之前一年的71.03%降到了45.38%。
从产品层面进行剖析, 芯片以及模组类产品为宸芯科技挣得了主要的收入来源, 达成了收入数额为3.09亿元, 与同期相比较增长幅度是40.78%, 其毛利率达到了高达60.32%的水平。与之形成对照的是, 芯片定制这一业务取得了1.34亿元的收入, 和同比相比剧增了253.79%, 然而其毛利率仅仅只有2.16%, 和上一年度相比降低了77.66%。
宸芯科技各类别产品收入情况。2025年年报截图
宸芯科技业务扩张的同时，现金流也在承压。
至2025年时, 宸芯科技经营这一块活动所产生的现金流量净额由上一年的负八千五百六十四点五六万元降低到了负一点六二亿元, 同比减少幅度为百分之八十九点六三；预付款项达到六千三百七十二点六零万元, 相较于上一年年末大幅上涨了百分之六百六十八点五一；其他应收款为一百六十点九四万元, 相较于上一年年末增加了百分之六十七点一八。
在此之中, 现金流出的规模出现了增长, 增长幅度为89.63%, 其最主要的致使因素为, 公司在当前这个时期, 加大了对于采购备货方面的投入, 进而使得购买商品、对于接受劳务所支付出去的现金数量, 相较于上一个期间, 增长幅度达到了257.13%。
新京报贝壳财经记者 徐雨婷
编辑 王进雨
校对 杨许丽
