去年年末，有一部热播剧叫《繁花》，在这部剧中，贯穿剧情的是一场股市之战，这场股市之战牵动着人们的心，在剧中，宝总在股市赚得了第一桶金之后，蔡司令出资投靠了宝总，邮票李出资投靠了宝总，胖阿姨出资投靠了宝总，金宝儿出资投靠了宝总，他们还委托宝总帮他们炒股，搭上了“联合舰队”的快车。金老板看到后也想跟着搭便车，他举债借钱去跟队形炒股，结果没想到很快就亏光了，最后血本无归。
电视剧源自生活，现实里存在诸多委托他人代为炒股的状况，然而做代为炒股这件事，通常只能在盈利时共享欢乐，却无法在亏损时共同承担痛苦，一旦出现亏损，往往就会引发各种纷争。
案情速递
那大股呢，常年都是低着头，一股脑儿地专心去研究股票，经过一番努力，还真取得了一些成绩，这成绩让他在外面也有了一定的名声。小钱呢，是大股的同事，瞧见大股在股市里那可是顺风顺水，发展得特别好，心里就痒痒得不行，按捺不住，便主动跑去问大股，能不能带着自己也去“赚上那么点小钱”。
在大股表示同意之后，小钱率先拿出15万去进行尝试性投资，经过大股在一段时期内的运作，股票的市场价值上升到了100万多元。小钱因此极其高兴，又把赚取到的100万增加投入进去，并且和大股签订了《证券委托操作协议》，该协议规定双方要把自己闲置的资金集中到由大股提供的证券账户当中，委托大股开展投资操作，交易账户以及密码双方共同把控。小钱投入了100万元，这个账户里总共的资金有250万，双方依据出资额所占比例来分配收益，承担风险，以此来展现收益共同分享，风险共同承担。
然而，股票市场存在难以预测的变化，踏入市场时市值为二百五十万元的股票持续起伏涨落，在不断炒作的过程中，最后仅仅剩下三十萬多元还有余，小钱因此向法院提起诉讼……
咱们所签订的那份《证券委托操作协议》，其实质属于场外配资合同，此合同违反了证券法的相关规定，所以它是无效的，进而你必须返还我的100万元以及资金占用费。
我们之间明确是委托理财的关系，协议的性质归属于委托理财合同，是合法且有效的，我能够按照投资比例把账户目前现有的余额返还给你。
就算协议有效，你也要承担炒股不利的违约责任，赔偿我的损失！
法院认为
本院觉得，依照法律成立的合同，对于当事人是有着法律约束力的。原告小钱跟被告大股所签订的《证券委托操作协议》作出了约定，原告委托被告去进行股票操作，当原告投入资金之后，就由被告开展股票投资操作，双方收益共同分享，风险一同承担。双方在合同里并没有约定证券账户出借、股票以及保证金让与担保、设立证券账户警戒线还有平仓线等方面的内容。所以，原、被告之间的协议并不契合场外配资合同的法律特征，双方实际上形成了委托炒股关系。那个涉及案件的协议，属于双方当事人真实意思所呈现出来的表示，不存在违反法律以及行政法规之中强制性规定的情况，是合法且有效的，双方理应按照约定去履行合同方面的义务。对于原告所认为的《证券委托操作协议》无效这一主张，不会给予支持。
存在风险的是股票投资本身，股票价格的涨跌会受到众多因素的影响，在双方具备共同利益这个前提之下，原告并没有提交充分的证据来证明，股票账户出现亏损是因为被告没能履行尽职识别市场风险以及谨慎运作账户资金的义务才导致的，所以，原告所主张的被告存在违约行为这一主张是不能成立的，原告要求被告赔偿违约损失达100万元以及资金占用费的诉讼请求，是不会得到支持的，双方由于诉讼已经没办法继续合作了，并且都同意解除委托理财协议。涉及该案件的证券账户在当日的市值是30万多元，依据相关双方的协议所约定的投资比例，法院作出判决，要求大股东返还小股东12万多元。之后原告对此不服从而提起上诉，此案件在二审时维持了原判。
典型意义
承办法官：李彭
场外配资，也就是所谓的“借钱炒股”，它是这样一种情况，未经金融监督管理部门批准，法人、自然人或者其他组织之间进行约定，融资方向配资方交纳保证金，配资方依照杠杆比例，把自有资金、信托资金或者其他来源拿来的资金借给融资方，供其用于买卖股票，并且会固定或者按照盈利比例收取利息以及管理费。融资方把买入的股票连同保证金让给配资方作为担保，设置警戒线和平仓线，配资方有权利在资产市值达到平仓线之后强行卖出股票，以此来偿还本息。场外配资呈现出这样的特点，融资的一方是借助配资一方所提供的股票账户来开展投资。在配资一方觉得本金存在遭受损失风险的情况下，能够运用修改账户密码的办法来掌控股票账户的控制权。并且，配资一方拥有要求融资一方追加保证金或者设置警戒线以及平仓线的权利。这是它与委托理财作区分的关键特性。
于本案里，双方预先约定，在盈利之际按特定比例予以分红，亏损之时则按出资比例来分担，并不存在出借证券账户、让与担保、保证金杠杆、强行平仓线等属于场外配资的状况，所以应当认定为属于委托理财关系。接受他人委托去进行股票操作，在不存在危害社会公共利益以及违背公序良俗的情形下，委托理财协议合法且有效。既然是委托理财关系，那么委托人在享受收益的同时，也理应承担正常的理财风险。在股票市场里，风云变幻难以预测，投资者需要认识到收益和风险是同时存在的这个道理，千万不要因为迷信“股神”从而导致造成不必要的损失。
